하나증권은 8일 넷마블에 대한 목표주가를 기존 7만3000원에서 6만6000원으로 하향 조정했다. 이는 넷마블의 PLC(Product Life Cycle) 관리 역량에 대한 신뢰를 회복해야 할 필요성을 반영한 것이다. 다만, '일곱 개의 대죄: Origin'과 '몬길: STARDIVE'라는 두 신작을 통해 PLC 관리 역량이 입증된다면 기업 가치의 반등이 기대된다고 밝혔다.

넷마블의 1분기 연결 기준 영업이익은 531억원으로, 지난해 같은 기간 대비 6.8% 증가했지만, 시장의 기대에는 미치지 못했다. 특히, 지난 3월 출시된 '스톤에이지 키우기'가 200억 원의 매출을 기록했음에도 불구하고, 신작인 '일곱 개의 대죄'와 '몬길'의 마케팅 비용 증가로 인해 이를 상쇄하지 못한 것으로 해석된다.

하나증권은 넷마블의 연간 영업이익이 올해 3920억원에 이를 것으로 전망하며, 이는 전년 대비 11.2% 증가하는 수치이다. 특히, 넷마블의 자체 지식재산권(IP) 비율과 PC 결제 매출 비중 확대, 글로벌 모바일 스토어 수수료 인하 등의 긍정적인 요소가 수익성에 기여할 것으로 분석된다. 그러나 이러한 수익성이 지속 가능해야 의미가 있다는 점은 유의해야 한다.

현재 '일곱 개의 대죄'와 '몬길'은 글로벌 플랫폼에 동시에 출시되어 유저 성향을 분석 중이며, 향후 매출 증가를 위한 업데이트가 예정되어 있다. 만약 이 게임들이 매출 및 트래픽 반등에 성공한다면, 캐시카우 역할을 할 수 있을 것이라는 전망이 나오고 있다.

이후 넷마블은 'SOL: enchant'를 포함해 다섯 가지 새로운 신작을 출시할 예정이다. 최근 발표된 '프로젝트 이지스'는 카밤이 개발하고 있는 방치형 RPG로, 글로벌 IP를 활용한 신작으로 기대된다. 이와 관련하여 하나증권의 이준호 연구원은 핵심 신작의 흥행 여부가 기업 가치 반등에 중요한 기점이 될 것이라고 강조했다.

결론적으로, 넷마블은 두 신작의 성과를 통해 PLC 관리 능력을 입증하고 기업 가치를 높이는 데 집중해야 할 시점에 있다. 신작의 성적표에 대한 시장의 관심이 집중되고 있는 가운데, 이들의 성과가 어떻게 나올지 귀추가 주목된다.