전 세계 기관 투자자들은 인공지능(AI)의 잠재력을 높게 평가하고 있지만, 동시에 과열된 주가에 대해 신중한 경계를 유지하고 있다. 특히 한국 투자자들은 거시경제 환경에 대해 더욱 보수적인 시각을 보이며, 단기 실적 방어와 재무 건전성, 주주 환원에 대한 요구를 한층 강화하고 있다.

30일 보스턴컨설팅그룹(BCG)이 발표한 ‘2026 전 세계 투자자 설문’에 따르면, 전 세계적으로 기관 투자자의 67%가 향후 3년간의 중기 시장 전망에 대해 낙관적인 전망을 하고 있다. 하지만 한국 투자자들 사이에서 낙관론을 지지하는 응답 비율은 47%에 불과하며, 이는 아시아태평양 지역의 평균(76%)과 전 세계 평균(67%)을 크게 밑도는 수치이다.

이번 설문은 지난 3월 23일부터 4월 10일까지 전 세계 16개국의 500여 개 기관 투자자를 대상으로 실시되었으며, 응답한 기관들의 총 운용자산은 35조 달러에 달한다. 이와 같은 전망 차이는 한국 투자자들이 느끼는 거시경제 불확실성에 크게 기인하고 있다. 실제로 한국 투자자의 50%가 고물가 지속에 대한 우려를 표현한 반면, 전 세계 평균은 43%, 아태 지역에서는 37%로 나타났다.

경제 성장에 대한 회의감도 반영되고 있다. 올해 경기침체 가능성에 대한 우려는 한국이 37%로 아시아지역 평균(30%) 대비 높은 수치를 나타내지만, 세계 평균인 44%보다는 낮은 수치를 기록하고 있다. 이러한 실증들은 한국 투자자들이 기업 평가에 접근하는 방식에도 깊은 영향을 미치고 있다. 전 세계 투자자들은 장기적인 성장성과 자본 효율성을 중시하는 반면, 한국 투자자는 주당순이익(EPS)의 지속성과 단기 성장 모멘텀을 더욱 우선시하며 단기 실적 방어에 민감한 경향을 보이고 있다.

단기와 장기 성장에 대한 선택에서도 차별화가 나타난다. 전 세계 투자자들 중 37%가 장기 성장을 선호하는 반면, 한국에서는 장기 성장과 단기 EPS 우선순위가 거의 비슷해 단기 실적에 대한 강한 방어 의식을 드러내고 있다.

AI 관련 투자에 대해서는 한국과 전 세계 모두 기술적 가능성을 인정하면서도 시장의 거품에 대한 우려를 함께 가지고 있다. 전 세계 응답자 중 87%가 AI가 기업의 기초 체력을 강화할 것이라 기대하고 있지만, 56%는 이에 대한 시장 평가가 지나치게 낙관적이라고 보고 있다. 한국의 경우, AI의 이익 기여를 예상하는 비율은 83%에 달하면서도 57%가 시장 낙관론이 과도하다고 판단하고 있다.

한국 투자자의 87%는 투자 대상 기업의 AI 전략에 대한 철저한 분석을 수행하며, 이는 전 세계 평균(58%) 및 아태지역 평균(84%)에 비해 더욱 엄격한 접근법을 나타낸다. 또한, 고금리와 경계감을 반영하여 재무적 규율에 대한 요구는 만국 공통으로 증가하고 있으며, 한국에서는 순부채 대비 영업이익 비율이 3배를 초과하는 기업에 대해 83%가 회피 의사를 표명하고 있다.

배당에 대한 요구도 더욱 강해지고 있으며, 한국의 77%가 배당 유지 및 확대를 요구하는 것으로 나타났다. 이는 전 세계 평균인 69%를 넘어서는 수치로, 한국 투자자들이 안정적인 재무제표와 적극적인 주주환원을 선호하고 있음을 알 수 있다.

BCG는 “변동성이 큰 거시경제 환경과 높아진 밸류에이션 속에서 애매한 전략적 스토리는 철저한 검토를 통과하기 어렵다”라며 “성장 전략, 비용 절감, 자본 배분 등 모든 선택은 예상 수익률을 보여줘야 한다”라고 강조했다.