금융당국이 현재 동전주 상장 폐지를 포함한 상장폐지 제도의 개편을 추진하고 있다. 이는 시가총액과 매출액 기준을 더욱 강화하고, 형식적인 상장폐지 사유를 조기에 반영하기 위한 조치이다. 지난해 발표된 상장폐지 제도 개선안에 따르면, 시총과 매출액 기준은 점진적으로 상향 조정될 예정이며, 이는 정부의 '좀비기업 퇴출' 정책에 따른 것이다.

현재 코스피 상장사의 경우 시가총액이 200억원 미만일 경우, 코스닥 상장사는 150억원 미만일 경우 상장폐지 절차에 진입하게 된다. 그러나 금융당국은 이러한 기준을 조기에 상향 조정할 계획이며, 특히 최근 코스피 지수가 5000선을 돌파한 만큼 확대된 시장 규모에 적합한 기준 설정이 필요하다는 판단이다. 매출액 기준 역시 조정될 가능성이 크다.

또한, 주가 수준을 기준으로 하는 '동전주 상장폐지' 도입에 대한 논의도 활발히 진행되고 있다. 미국의 뉴욕증권거래소(NYSE)와 나스닥에서는 주가가 일정 수준 이하일 경우 상장 폐지 대상으로 분류하며, 이러한 해외 사례를 참고하여 코스닥에서도 주가가 1000원 미만인 주식들을 포함시키려는 방안이 검토되고 있다.

한국거래소도 최근 인사 개편을 통해 상장폐지 제도 개선에 필요한 인력을 보강하고 있다. 부실기업 문제에 대한 지속적인 관리 강화를 위해 상장제도팀 인력을 50% 증원한 반면, 상장심사팀 인원은 감소시켰다. 이러한 변화는 상장폐지 실질 심사를 담당하는 팀에 더 많은 자원을 투입하여, '다산다사'의 선순환 구조를 만들기 위한 의도로 해석된다.

실제로, 지난해 상장폐지된 코스닥 기업 수는 20개로, 전년 대비 40% 이상 증가했다. 이는 스팩과 자발적 상장폐지 등을 제외한 수치로, 상장폐지가 결정된 기업 수는 38개에 달한다. 그러나 일부 전문가들은 최근 주식시장이 대형주 중심으로 회복되고 있는 만큼, 상장폐지 제도 강화에 신중을 기해야 한다고 경고하고 있다. 그동안 저조한 성장을 보인 KRX 초소형 TMI 지수는 12% 상승하는 데 그치는 반면, 중대형 TMI 지수는 120% 이상 상승하며 시장의 양극화를 심화시키고 있다.

금융투자업계 관계자는 "성장 가능성이 있는 기업을 전략적으로 보호할 수 있는 세심한 기준의 설정이 필요하다"고 강조했다. 이러한 변화는 시장의 건전성을 높이며, 부실기업 퇴출을 가속화하는 긍정적인 방향으로 작용할 것으로 보인다.