일라이릴리와 노보노디스크의 주가가 최근 급락세를 보이며 투자자들을 걱정하게 만들고 있다. 일라이릴리는 3월 한 달 간 주가가 14% 하락하며 뉴욕 증시에서 906.70달러로 마감했다. 올해 들어 13.8% 하락한 수치는 지난해 말 ‘젭바운드’ 비만 치료제 가격 인하 발표 후 기록한 980달러 수준에도 미치지 못한다. 특히, 일라이릴리가 개발 중인 ‘레타트루타이드’가 임상 3상 시험에서 유의미한 체중 감소 효과를 입증했음에도 불구하고 주가는 반등하지 못하고 있다.

문제는 비만 치료제 시장이 과열 경쟁 상황에 처해 있다는 인식이 확산되고 있다는 점이다. GLP-1 계열 주사제를 포함한 새로운 경구용 치료제들이 시장에 진입하고 있어 가격 경쟁이 심화될 것이라는 우려가 커지고 있다. 글로벌 투자은행 HSBC는 최근 보고서에서 “비만 치료제의 총유효시장이 시장 기대치보다 작을 수 있으며, 이 경우 기업 간 가격 경쟁이 심화될 것”이라고 지적했다. 이같은 이유로, 일라이릴리에 대한 투자의견을 ‘보유’에서 ‘매도’로 하향 조정하고 목표주가도 1070달러에서 850달러로 낮췄다.

같은 맥락에서 노보노디스크 또한 비슷한 상황에 처해 있다. 뉴욕증시에 상장된 노보노디스크의 주가는 차세대 비만 치료제 임상 결과가 시장 기대에 미치지 못하면서 지난달 급락한 후, 3월 들어서는 30달러대 후반에서 안정적인 흐름을 이어가고 있다. 회사는 최근 가격 인하에 따른 매출 성장 가이던스를 하향 조정하기도 했다. 이 모든 상황은 비만약 시장 전체가 과열 양상으로 치닫고 있음을 보여주고 있어, 향후 추가 하락 가능성이 배제할 수 없을 것으로 보인다.

비만 치료제 시장의 불확실성이 더욱 커지며 일라이릴리와 노보노디스크의 주가는 더욱 꺾일 것으로 전망되며, 이는 헬스케어 산업 전반에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 주식 시장의 이러한 우려는 투자자들에게 큰 경종을 울리는 신호에 다름 아니다.