하나금융지주에 대한 상상인증권의 목표주가가 기존 13만원에서 15만원으로 상향 조정되었다. 이는 비은행 부문에서의 정상화 및 주주 환원 확대 의지를 반영한 결정이다. 상상인증권은 비은행 자회사의 실적 전망을 고려하여 2026년 추정 주당순자산(BPS)을 15만5617원으로 상향 조정했다. 이어서 주가순자산비율(P/B)도 0.96배로 조정하였다고 발표했다.

하나금융지주는 최근 발표한 1분기 연결순익이 1.21조원으로, 전년 동기 대비 7.3% 증가하며 시장 컨센서스를 7% 넘는 성과를 기록하였다. 외화환산손실, 특별퇴직, 과징금 관련 추가 충당부채 등 일회성 부과에도 불구하고 이자 및 수수료이익이 견조하게 성장한 것이 이 같은 호실적의 배경으로 꼽힌다. 은행 부문에서는 순이자마진(NIM)이 1.58%로, 지난 분기 대비 6bp 상승하였으며, 이는 예대 프라이싱 개선 및 시장금리 상승의 영향으로 해석된다.

특히 비이자이익 또한 좋은 성과를 보였다. 그룹의 수수료이익은 6678억원으로 전년 동기 대비 28.0% 상승하였으며, 자산관리 관련 수수료는 무려 87.3% 증가하였다. 하나증권의 수수료이익은 145.3%로 크게 증가했고, 당기순이익 역시 1033억원으로 전년 동기 대비 37.1% 증가하여 비은행 부문의 성장을 견인했다. 하지만 시장금리 상승에 따른 채권운용 부진으로 매매평가익은 전년 동기 대비 67.2% 감소했으며, 이는 4월 중 상당 부분 회복된 것으로 확인되었다.

기업의 건전성 또한 우려보다 안정적인 것으로 평가되었다. 1분기 그룹 충당금 등 전입액은 2370억원으로, 전년 동기 대비 21.9% 감소하였고, 대손비용률은 21bp로 전년 동기 대비 8bp 하락하였다. 다만, 이는 일회성 환입 요소가 포함된 수치로, 이를 제외한 실제 대손률은 전분기 대비 3bp 낮아진 20bp대 중반 수준으로 추정되었다.

하나금융지주는 올해 상반기 4000억원 규모의 자사주 매입 및 소각을 계획 중이며, 1분기 주당배당금(DPS)은 1145원으로 전년도 평균 분기배당 대비 11.6%, 전년 동기 대비 24.6% 증가하였다. 김현수 상상인증권 연구원은 이번 주주총회에서 7조원의 자본잉여금을 이익잉여금으로 전입하여 비과세배당 재원을 확보함에 따라, 올해 4분기 결산배당부터 비과세배당이 가능할 것으로 전망했다.

앞으로 2분기 실적 발표 시점에는 새로운 기업가치 제고 계획이 발표될 가능성이 크며, 비은행 자회사의 실적 추이를 반영한 자기자본이익률(ROE) 및 위험가중자산(RWA) 목표도 설정될 것으로 보인다. 연간 지배순이익은 약 4.37조원으로 예상되며, 보통주 자본(CET1) 비율이 안정적일 경우 추가 자사주 매입 규모는 약 6000억원에 이를 것으로 분석되었다. 연간 총주주환원율은 최대 51.6%까지 증가할 수 있을 전망이다.