셀트리온그룹이 올해 1조 원 규모의 자사주 매입과 소각을 실시했지만, 그에도 불구하고 시가총액이 제자리걸음하고 있다는 지적이 나오고 있다. 올해 국내 증시가 큰 폭으로 상승한 가운데, 다른 대기업들은 시가총액이 두 배 이상 증가하는 성과를 달성했지만 셀트리온그룹은 호실적과 주주환원정책에도 불구하고 이렇다 할 성장을 이루지 못했다.

한국거래소에 따르면, 셀트리온그룹의 시가총액은 올해 들어 5.62% 상승해 45조4797억 원에 달하고 있다. 그러나 같은 기간 코스피는 69.09% 상승하며 상대적으로 낮은 상승폭에 그쳤고, 셀트리온제약도 14.96% 오른 반면 코스닥의 평균 성과인 34.34%에는 한참 미치지 못하는 실적을 보였다. 이와 대조적으로 SK그룹의 시가는 156.68% 증가했고, 삼성그룹도 81.71%의 상승률을 기록하며 두 배 이상의 성장을 이어갔다. 두산그룹은 207.61%의 놀라운 성장을 보였고, 한화그룹도 155.27% 상승했다.

셀트리온의 경우, 헬스케어 부문과의 합병 이후 비용 부담이 예상보다 크게 작용했으며, 주력 제품인 ‘짐펜트라’의 매출 또한 회사가 제시한 기대치에 미치지 못해 주가에 부정적인 영향을 미쳤다. 셀트리온은 지난해 짐펜트라의 매출 전망치를 6000억 원으로 설정했으나, 실제 매출은 366억 원에 불과했다. 올해는 전망치를 7000억 원에서 3500억 원으로 하향 조정한 상황이다.

주주환원 정책과 관련해서는 시장의 시각이 엇갈리고 있다. 셀트리온은 올해 8442억 원 규모의 자사주를 매입했으며, 그룹 전체 누적 금액은 약 1조9000억 원에 달한다. 소각한 자사주 규모도 약 9000억 원이다. 이외에도 지난 5월에는 1주당 0.04주의 무상증자를 실시하고, 이달에는 보통주 1주당 750원의 현금배당을 발표했다. 그러나 일부 투자자는 이러한 행보가 대주주의 지분율 상승을 염두에 둔 조치라고 우려하고 있다. 한 금융투자업계 관계자는 “셀트리온의 자사주 소각은 대주주의 지배권 강화를 도모한 것이란 해석이 존재한다”며 “자사주 매입 후에도 주가 변동성이 크지 않은 것이 투자 매력도를 떨어뜨리는 요인”이라고 말했다.

서정진 셀트리온그룹 회장은 지난 5월 기자간담회에서 “자사주는 단순한 주가 방어가 아닌 후계자가 경영권을 이어가기 위해 필요한 지분율 확보의 수단”이라고 피력했다. 이에 따라, 셀트리온그룹은 자사주 매입 및 소각을 통해 더 효율적으로 지배력을 강화하려는 전략을 지속적으로 추진하는 것으로 보인다.

이렇듯 셀트리온은 실적 부진과 주가 정체로 인해 여전히 시장의 높은 관심을 받지 못하고 있으며, 앞으로의 전략이 주목받고 있다. 셀트리온이 향후 예측되는 실적 개선을 어떻게 이루어낼지가 향후 주가 변화의 주요 변수로 작용할 것으로 전망된다.