하나증권은 OCI홀딩스의 목표주가를 55만원으로 제시하며, 현재 주가 대비 약 75%의 상승 여력이 있다고 분석했다. 보고서에서는 OCI홀딩스가 미국의 에너지 안보 자산으로 재평가될 가능성이 크다고 강조하고 있다. 특히 태양광 산업이 미국의 에너지 자원에서 핵심적인 역할을 할 것으로 전망하고 있으며, 이 과정에서 OCI홀딩스의 가치를 재조명할 수 있을 것이라고 설명했다.

하나증권의 분석에 따르면, OCI홀딩스는 미국의 공급망 내재화 수요를 반영하여 상대적으로 저렴한 변동비를 가진 점이 강점으로 작용하고 있다. 스페이스X와의 다년 폴리실리콘 공급계약이 있으며, 연간 3만 톤의 증설 가능성도 높은 것으로 보인다. 윤재성 하나증권 연구원은 2026년부터 2028년까지의 OCI홀딩스 수주 CAGR(연평균 증가율)이 36%에 이를 것이라고 내다보았다. 추가 수주 가능성을 고려할 때 2030년까지도 지속적인 성장이 가능하다고 강조했다.

하나증권은 가스 발전 시장의 핵심 기업인 GE 버노바의 EV/EBITDA 비율이 28배에 달해 높은 가치를 인정받고 있음을 언급하며, 이러한 구조가 OCI홀딩스에도 적용될 것이라고 전망했다. OCI홀딩스의 생산 능력(CAPA)은 2026~2028년 동안 CAGR 36%로 증가할 것으로 보이며, 이는 GE 버노바의 수주 CAGR 21%를 초과하는 수치이다. 이러한 성장 가능성을 기반으로, 현재 밸류에이션의 할인폭이 줄어들 것이라는 분석도 눈여겨볼 만하다.

중동 지역에서의 전쟁으로 인해 데이터센터 건설이 미국으로 회귀하고 있으며, 이는 태양광과 에너지 저장 시스템(ESS)의 결합 수요를 증가시킬 것으로 기대된다. 윤 연구원은 미국 내에서 태양광 셀의 급증세를 고려할 때, Non-PFE를 만족하는 웨이퍼 수요가 가파르게 증가할 것이라고 언급하며 OCI홀딩스의 네오실리콘 가치가 더욱 부각될 것이라고 전망했다.

또한 폴리실리콘 시장에서 중국산 제품에 대한 규제가 강화되면서, 국가 안보와 관련된 규제인 Section 232의 발표도 가까워지고 있다. 이러한 요소들은 중장기적으로 폴리실리콘 가격 프리미엄을 확대할 가능성을 높이고 있으며, OCI홀딩스의 성장을 더욱 촉진할 요인이 될 것으로 보인다.

결론적으로, OCI홀딩스는 미국의 에너지 자원에서 중심적인 역할을 할 것으로 기대되며, 이에 따라 주가도 significantly 상승할 여지가 크다는 것이 하나증권의 분석이다. 이와 같은 분석은 태양광 산업의 미래에 대한 신뢰를 더욱 강화하고 있으며, 투자자들에게 매력적인 기회로 작용할 것으로 예상된다.