NH투자증권은 24일 포스코퓨처엠에 대한 목표주가를 기존 22만원에서 21만원으로 하향 조정하며, 음극재 부문에서의 긍정적인 실적 개선 가능성을 강조했다. 양극재 부문의 부진에도 불구하고, 음극재 부문은 북미 고객사와의 협력 강화를 통해 신규 수주가 이어지고 있다는 점이 주효하다고 분석했다.

특히 포스코퓨처엠은 글로벌 완성차 업체로부터 천연 음극재에 대한 6700억원 규모의 공급 계약을 이미 확보한 바 있으며, 최근에는 인조 음극재 1조원 규모의 공급 계약도 체결했다. 이러한 성과는 음극재 시장에서 회사의 경쟁력을 강화할 것으로 기대된다. NH투자증권은 천연 및 인조 음극재를 혼합 사용한다는 특성을 고려할 때, 향후 추가적인 인조 음극재 수주 가능성도 높다는 평가를 내렸다.

하지만 양극재 사업은 최대 고객사인 얼티엄셀의 가동 중단으로 인해 당분간 판매가 둔화될 것으로 보인다. 이로 인해 포스코퓨처엠의 상반기 실적에 부정적인 영향이 예상되지만, 삼성SDI를 대상으로 하는 에너지저장장치(ESS)용 제품의 공급 확대를 통해 일부 방어가 가능할 것으로 보인다.

단기적인 실적 전망은 여전히 부담 요소로 작용할 예정이다. NH투자증권은 포스코퓨처엠의 올해 1분기 매출이 6437억원으로 전년 대비 24% 감소할 것으로 예상하고 있으며, 영업이익은 0원 수준으로 시장 전망치를 하회할 것으로 보인다. 양극재와 음극재 모두 판매 부진에 따른 적자가 지속되는 가운데, 기초소재 부문이 손익을 방어하는 구조가 이어질 것이라는 분석이 제기되었다.

또한 주민우 NH투자증권 연구원은 "인조 음극재는 얼티엄셀의 가동 중단으로 인해 상반기 가동이 어려울 것"이라며 "하지만 천연 및 인조 음극재의 낮은 가동률로 인해 발생하는 고정비 부담으로 합산 적자가 약 98억원에 이를 것으로 예상된다"고 덧붙였다. 이러한 요소들은 포스코퓨처엠이 직면한 시장의 변동성 및 불확실성을 더욱 부각시키고 있다.

결론적으로 포스코퓨처엠은 음극재 부문에서의 성공적인 수주와 성장 가능성에도 불구하고, 양극재의 부진으로 인해 실적이 압박받고 있는 상황이다. 따라서 투자자들은 향후 포스코퓨처엠의 시장 전략과 실적 개선 여부를 면밀히 주시할 필요가 있다.