하나증권은 최근 보고서를 통해 한국 증시가 반도체 대기업들의 이익 증가를 토대로 사상 최초의 코스피 1만포인트 시대에 진입할 가능성이 높다고 전망했다. 하나증권은 2026년 코스피 순이익을 689조원, 그리고 2027년에는 853조원에 이를 것으로 분석하였으며, 이 데이터를 바탕으로 코스피 평균 주가수익비율(PER) 9.96배를 적용할 경우 2027년의 순이익이 반영되면 코스피 시가총액이 약 8499조원에 달하는 것으로 예상했다.

이는 지수로 환산할 경우 1만380포인트에 이르는 수치로, 기존에 제시된 예상 상단 8470포인트를 상회하는 수치이다. 하나증권은 PER 재평가를 고려하지 않더라도, 현재 이익 추정치가 현실화될 경우에 ‘1만피’에 도달할 수 있음을 시사하였다. 그러나 고유가 및 고금리 환경이 기업 이익 성장에 부정적인 영향을 미칠 수 있다는 시장의 우려도 존재한다.

하나증권은 현재의 유가 상승은 지정학적 리스크로 인한 임시적인 가격 급등으로, 중장기적인 상승 추세라기보다는 단기적인 과열 양상이라고 설명했다. 또한, 최근 3개월간 서부텍사스산원유(WTI) 가격 상승률은 전년 동기대비 63%였으며, S&P 500 기술 섹터의 자본적지출(CAPEX) 증가율이 80%에 달하는 상황임을 지적했다. 이는 코스피 반도체 섹터 순이익 추정치 역시 꾸준히 상향 조정되고 있음을 나타낸다.

한편, 삼성전자와 SK하이닉스의 매출 성장에 따른 반도체 쏠림 현상은 투자자들 사이에서 우려를 불러일으키고 있지만, 이익 창출력에 비추어 보면 타당한 결과로 해석될 수 있다. 현재 두 회사의 시가총액 비중은 48%로, 12개월 예상 기준 순이익 비중은 무려 72%에 달한다. 이는 대만의 TSMC와 비교해볼 때 한국 증시의 이익 집중도가 더욱 높음을 보여준다.

하나증권은 2000년 닷컴버블 당시를 사례로 현재 강세장의 잠재적 붕괴 신호를 경고하고 있다. 당시 S&P 500 내 시스코 시스템즈가 주도기업으로 간주되었으나, 이익 규모는 상대적으로 미미했다. 이 때문에 현재 삼성전자(280조원)와 SK하이닉스(208조원)의 이익 추정치에서도 불균형이 존재한다면, SK하이닉스가 삼성전자를 시가총액에서 역전할 경우 강세장 종료의 명확한 신호로 작용할 수 있다고 전망했다.

결론적으로, 하나증권의 보고서는 한국 증시가 반도체 산업의 선전을 통해 지속적으로 성장할 가능성이 높음을 강조하고 있으며, 그 이면에 존재하는 다양한 리스크 요인들에 대해서도 경각심을 가져야 한다고 경고하고 있다. 반도체 산업의 영속적인 성장 가능성을 높이 평가하면서도, 이를 둘러싼 시장 상황에 대한 주의가 필요하다는 점을 상기시키고 있다.