오는 27일, 삼성전자와 SK하이닉스를 기초자산으로 하는 단일종목 레버리지 상장지수펀드(ETF)와 상장지수증권(ETN) 18종이 동시에 출시된다. 이번 상품 출시를 계기로 금융당국은 해외로 향하던 투자 수요를 국내 시장으로 흡수하기 위한 조치를 취하고 있으나, 투자자 피해 및 시장 변동성 우려로 인해 금융회사의 판촉성 마케팅 활동을 제재하고 있다.

새로 출시되는 단일종목 레버리지 상품은 삼성전자와 SK하이닉스 주식의 일일 변동률을 ±2배로 추종하는 구조로 설계되어 있다. ETF형 상품으로는 삼성자산운용, 미래에셋, 한국투자, KB, 신한, 한화, 키움 및 하나자산운용 등 8개 운용사가 총 16종을 출시하며, 여기에는 정방향 2배 상품 14개와 역방향 -2배 상품 2개가 포함된다. ETN 또한 미래에셋증권에서 삼성전자와 SK하이닉스를 기초자산으로 한 정방향 2배 상품을 2개 출시할 예정이다.

단일종목 레버리지 상품은 특정 종목의 하루 주가 등락률을 두 배로 따라가는 방식이어서, 일반 지수형 ETF와는 다르게 특정 기업의 실적이나 반도체 산업의 흐름, 특정 이벤트에 따른 가격 변동 리스크에 직접 노출된다. 따라서 금융당국은 이와 같은 상품이 고위험 상품으로, 투자자들의 신중한 접근이 요구된다고 강조하고 있다. 특히 국내 주식의 가격제한폭이 ±30%인 점에서 정방향 2배 상품은 이론적으로 하루 최대 60%의 손실 위험이 있다.

또한, 가격이 등락을 반복할 경우 ‘음의 복리효과’가 발생할 수 있다. 예를 들어 기초자산이 20% 하락한 뒤 다시 20% 상승한다고 가정할 경우, 일반 상품에는 4% 손실이 발생하지만, 2배 레버리지 상품은 16%의 손실로 증가하게 된다. 이로 인해 금융위원회 관계자는 투자자가 자신의 리스크 수용 능력을 초과해 매수하게 되는 상황을 우려하며, 음의 복리효과를 충분히 고려해야 한다고 지적했다.

금융감독원 또한 경험이 부족한 투자자들이 이 시장에 유입되면서 발생할 수 있는 투기적 거래에 대한 걱정이 크다고 밝혔다. 숙련되지 않은 투자자가 삼성전자라는 이유로 안도감을 느끼고 투자에 나섰다가 손실을 볼 수 있다는 점에서 경각심을 일깨우고 있다.

이런 우려를 반영하듯, 금감원은 출시를 앞두고 운용사와 증권사에 매수 인증 이벤트, 경품 제공 등의 투자 유도성 행사를 자제할 것을 요청하고 있으며, 기자간담회나 투자자 설명회 역시 상품 구조 및 투자 리스크 고지 위주로 진행하라는 지침을 내렸다.

업계에서는 새로운 상품 출시 취지와 실제 판매 환경 간의 괴리감을 강하게 느끼고 있다. 한 운용업계 관계자는 "위험성을 충분히 알리는 것이 필요하지만, 새로운 상품을 투자자에게 설명할 수 있는 기본적인 기회도 필요하다"고 의견을 피력했다. 금융당국은 해당 상품 출시 이후 매매 동향과 괴리율, 변동성 추이를 면밀히 모니터링할 계획이다.