BGF리테일이 올해 이른 더위와 외국인 관광객의 유입으로 2분기 예상보다 높은 실적을 기록하자, 증권가에서 목표주가를 일제히 상향 조정하며 긍정적인 반응을 보이고 있다. 편의점 CU를 운영하는 BGF리테일은 2분기 연결 기준으로 매출 2조4268억원, 영업이익 849억원을 기록했다고 발표했다. 이는 전년 동기 대비 각각 6%, 22.3% 증가한 수치이며, 특히 영업이익은 증권사들의 예측치인 740억원을 크게 초과하는 어닝 서프라이즈로 평가받고 있다.

올해 상반기 누적 실적으로는 매출이 4조5472억원, 영업이익이 1230억원에 이르며, 전년 동기 대비 각각 5.6%와 33.7% 증가한 것이다. 특히, 지난 4월 화물연대 파업으로 인한 일회성 비용이 발생했음에도 불구하고, 이렇게 긍정적인 실적을 기록한 점에서 시장의 이목을 집중시키고 있다.

7일 대신증권과 DB금융투자는 BGF리테일에 대한 투자의견을 '매수'로 유지하면서 목표주가는 각각 20만원 및 18만원으로 상향 조정했다. 실적 개선의 주요 요인은 이른 무더위와 외국인 매출의 급증이다. 2분기 기존점 성장률(SSSG)은 4.2%로 증가한 가운데, 편의점의 객수와 객단가는 각각 3%, 1.2%씩 성장하여 호실적을 견인했다.

특히, 외국인 관광객 수의 증가에 힘입어 관련 매출이 전년 동기 대비 무려 60% 급증하였고, 이로 인해 수익성이 높은 일반 소매 상품의 비중이 크게 확대되었다. 유정현 대신증권 연구원은 "2분기에는 이른 더위로 극성수기 효과가 발현되었고, 외국인 매출의 성장 덕분에 객수와 객단가가 고르게 성장했다"며, "앞으로 외국인 매출 비중은 내년 초 4%를 넘어설 것으로 예상된다"고 전망했다.

또한, 자영업자들의 증가하는 폐업 속에서 BGF리테일은 고마진 제품 비중을 높이고, 상대적으로 마진이 낮은 담배 판매 비중은 감소시켜 매출총이익률(GPM)이 19.1%로 개선되었다. 이는 상장 이후 최고 수준으로, BGF리테일의 전략적인 점포 구조 조정이 가시적인 성과를 내고 있음을 확인할 수 있다.

허제나 DB금융투자 연구원은 "BGF리테일은 비효율적인 점포의 폐점을 통해 원하는 수익성 있는 점포를 집중적으로 운영하고 있다"며, "편의점 산업의 경영 환경이 개선되고 있는 만큼, BGF리테일은 유리한 경영 상황에서 보다 높은 수익을 기대할 수 있는 위치에 있다"고 평가했다.

BGF리테일의 주가는 지난 1년간 부진했으나, 최근 1개월과 3개월간 각각 8.5%와 3.4%의 상승을 보이며 반등의 움직임을 보이고 있다. 앞으로 BGF리테일은 차별화된 상품군을 확보한 특화 점포를 연말까지 500개로 늘려나갈 계획이며, 이를 통해 실적 개선을 더욱 가속화할 방침이다.