최근 한 달 동안 반도체 업종의 주가가 29% 하락한 가운데, 소비재와 화장품 관련 상장지수펀드(ETF)의 수익률이 두드러진 반등세를 보이고 있다. 이를 두고 전문가들은 대형 기술주의 조정과 함께 자금이 다른 업종으로 순환 이동하고 있다는 설명을 내놓고 있다.

한국거래소에 따르면, 지난 7일 기준으로 한 달간 가장 높은 수익률을 기록한 ETF는 HANARO K-뷰티로, 연평균 11.86%의 수익률을 자랑하며 국내 테마형 ETF에서 1위를 차지했다. 뒤이어 TIGER 화장품(11.81%), KODEX 웹툰&드라마(10.07%), KODEX 필수소비재(9.11%) 등이 뒤를 이었다. 이러한 추세는 소비재와 화장품이 포함된 KRX 300 필수소비재지수가 9.35% 상승하며 더욱 뚜렷해졌다.

올해 상반기에는 반도체와 인공지능(AI) 관련 주식이 증시 상승을 이끌었지만, 최근 반도체 기업들의 주가 변동성이 심화하자 투자자들은 다른 업종으로 시선을 돌리고 있다. 화장품 업종은 수출이 견조한 성과를 보였음에도 주가는 상대적으로 낮은 수준에 머무르고 있어, 저평가 매력이 부각되고 있다. 특히 7월 산업통상부 통계에 따르면 화장품 수출액이 전년 대비 37% 증가했다고 전해졌다.

반면, 식음료 업종 역시 최근 원화 강세의 추세가 이어질 것으로 기대되며 주가 반등을 예상하고 있다. 농심의 주가는 6월 저점 대비 약 21% 상승했으며, CJ제일제당과 오뚜기도 하반기 이익 성장 전망이 긍정적이다.

소프트웨어 업종 역시 시장의 주목을 받고 있다. 반도체에 비해 상대적으로 소외되어왔던 네이버와 카카오는 최근 저평가 매력으로 인해 다시 투자자들의 관심을 받고 있다. 특히 네이버가 엔비디아와 협업을 시작한 소식이 투자 심리를 자극하고 있다.

이와 같은 순환매 현상은 미국 증시에서도 유사하게 나타나고 있다. 최근 한 달 동안 미국의 반도체 ETF인 SOXX가 20% 이상 하락한 반면, 금융 ETF(XLF)와 산업재 ETF(XLI)는 소폭 상승세를 기록했다. KB증권의 안소은 연구원은 “AI 인프라 기업들이 실적 기대치를 충족하지 못하는 반면, 헬스케어와 필수소비재와 같은 방어주가 상대적으로 강세를 보이고 있다"고 설명했다.

하반기에는 자기자본이익률(ROE)이 자기자본비용(COE)을 초과하는 ‘퀄리티’ 업종이 유망할 것이란 전망이 제기되고 있다. 이에는 반도체 외에도 의류, 화장품, 은행업 등이 포함된다.

한편, 증권가에서는 외국인 자금 유입이 계속되는 경우, 반도체 외의 업종으로도 온기가 확산될 것으로 보고 있다. 이준영 유진투자증권 연구원은 “매수세가 특정 종목에서 전체 종목으로 확산되며 시장 전반의 체력이 강화될 것”이라고 말했다.

그렇지만 소비재와 소프트웨어 테마 ETF는 여전히 비주류 상품으로 남아있다. 올해 상장된 신규 50여 개 ETF 중 화장품 및 필수소비재와 관련된 상품은 없다. 개인 투자자들의 관심은 반도체와 기술주에 집중되고 있어, 이들 업종이 향후 어떻게 변화할 지 귀추가 주목된다.