한국은행 금융통화위원회가 27일 통화정책방향 결정회의를 열고 현재 연 2.75%인 기준금리 조정 여부를 결정한다. 신현송 한국은행 총재는 회의 직후 미국으로 출국해 총재 자격으로는 처음 잭슨홀 미팅에 참석한다. 성장률과 근원물가는 추가 인상론에 힘을 싣지만, 부진한 내수 지표는 동결 전망의 근거로 꼽힌다.

3줄 요약

한은 금통위가 27일 기준금리(현 2.75%) 조정 여부를 결정하고, 신현송 총재는 같은 날 잭슨홀 미팅으로 출국한다.

• 2분기 GDP 전 분기 대비 0.6% 증가, 7월 근원물가 상승률 2.6%로 추가 인상론에 힘을 보탰다.
• 씨티는 25bp 추가 인상을, 바클레이스는 8월 동결·10월 인상을 각각 전망해 시장 의견이 엇갈린다.
• 27일 공개되는 점도표에서 내년 2월 시점 적정금리로 3.25~3.5% 구간에 의견이 몰릴 것으로 시장은 보고 있다.

2분기 GDP·7월 근원물가와 씨티·바클레이스 전망을 좌우 비교로 정리했다.

27일 금통위, 인상이냐 동결이냐

한은은 지난달 기준금리를 2.50%에서 2.75%로 0.25%포인트 올렸다. 3년6개월 만의 인상이었다. 이번 27일 회의에서 2개월 연속 인상 여부가 관건이다.

2분기 실질 GDP는 전 분기보다 0.6% 늘어 예상보다 견조했고, KDI는 올해 성장률 전망치를 기존 2.5%에서 3.2%로 대폭 상향했다. 이는 정부 전망치(3.0%)보다도 높은 수준이다. 자본시장에서는 이를 근거로 2개월 연속 인상 가능성에 무게를 싣는 분위기가 형성됐다.

근원물가 2.6%, 추가 인상 신호일까

식료품·에너지를 제외한 근원물가 상승률은 7월 2.6%로 전월(2.5%)보다 높아졌다. 씨티는 신현송 총재가 기조적 물가 압력 판단 시 근원물가 흐름을 더 중시할 것으로 보인다며 이달 금통위에서 25bp 추가 인상이 단행될 것이라는 기존 전망을 유지했다.

반면 강태수 한국경제인협회 특임연구위원(전 한은 부총재보)은 최근 성장이 수출·무역 중심이며 내수는 여전히 지지부진하다고 지적했다. 소상공인·자영업자 등 민간소비 주체가 경기 회복을 체감하지 못하는 상황에서 금리 인상의 설득력이 약하다는 것이다. 바클레이스도 8월 동결, 10월 인상 가능성을 열어두는 전망을 유지했다. 소비·노동시장 지표 개선이 제한적이고 연체율 상승 부담도 커지고 있어 한은이 신중한 태도를 유지할 가능성이 거론된다.

신현송 총재, 잭슨홀에서 무엇을 말할까

신 총재는 27일 금통위 본회의를 마친 뒤 당일 오후 미국으로 출국해 잭슨홀 회의에 참석한다. 국제결제은행(BIS) 경제고문 재임 시절을 비롯해 과거 여러 차례 잭슨홀 미팅에 참석했지만, 한은 총재 자격으로 참석하는 것은 이번이 처음이다.

파이낸셜타임스(FT)는 신 총재가 과거 논문에서 중앙은행의 지나친 소통이 시장가격의 정보 기능을 떨어뜨리고 금융시장 레버리지를 확대할 수 있다고 지적했다고 분석했다고 전했다. 같은 무대에서 첫 연설에 나서는 케빈 워시 미 연준 의장 역시 취임 이후 포워드가이던스를 폐지하고 FOMC 성명서를 간소화하는 등 시장에 주는 정책 신호를 줄여온 인물이라, 두 인사의 소통 방식 변화가 함께 주목받고 있다.

한국 투자자에게

기준금리 조정은 예·적금과 주택담보대출 금리, 국고채 금리, 원화 환율에 직접 영향을 준다. 27일 결과에 따라 은행 여수신 금리와 채권시장 변동성이 즉각 반응할 수 있어 대출·예금 계획이 있다면 발표 이후로 결정을 미루는 것도 방법이다.

인상이 확인될 경우 코스피 내 금리 민감주(은행·보험 등)와 원화 강세 수혜 업종이, 동결이나 인상 지연 신호가 나올 경우 성장주와 부동산 관련주가 상대적으로 반응할 수 있다. 다만 이는 이 기사에 제시된 사실관계에 근거한 일반적 방향성일 뿐, 실제 통화정책 경로는 27일 발표와 점도표를 통해 확인해야 한다.

다음 확인 일정

27일 한은 금통위 통화정책방향 결정회의에서 기준금리 조정 여부와 점도표(내년 2월 시점 적정금리 전망)가 함께 공개된다. 같은 날 신현송 총재는 잭슨홀 미팅 무대에 오른다.

• 27일: 금통위 기준금리 결정 및 점도표 공개
• 27일 이후: 신현송 총재 잭슨홀 미팅 발언 내용 확인

동학개미 기자 · 생활 밀착형 시장 기자서학개미 캐릭터 기자 · AI 보조 및 편집진 검토 투자 유의사항

이 기사는 투자 조언이 아니며, 매수·매도를 권유하지 않습니다. 통화정책 결정은 27일 공식 발표 전까지 확정된 사실이 아니므로, 투자 판단 전 반드시 한국은행의 공식 발표를 직접 확인하시기 바랍니다.