지난주 나스닥이 2.05% 밀리며 3주 만에 반등세가 꺾인 가운데, 이번 주 뉴욕 증시는 26일 엔비디아 2분기 실적과 근원 PCE 물가지표, 28일 케빈 워시 연준 의장의 잭슨홀 연설을 잇달아 맞는다. 미 재무부의 중장기물 바이백 확대('베선트 풋')에도 30년물 국채금리는 19년래 최고치 근처에서 내려오지 않아 워시 의장의 입지가 좁아졌다는 평가가 나온다.

3줄 요약

지난주 뉴욕 증시 3대 지수가 모두 하락했고, 이번 주에는 엔비디아 실적과 워시 의장 연설, PCE 지표라는 대형 변수가 몰려 있다.

• 나스닥 -2.05%, S&P500 -1.43%, 다우 -0.85%로 지난주 3대 지수 모두 하락 마감
• 26일 엔비디아 2분기 실적, 28일 케빈 워시 연준 의장 잭슨홀 기조연설 예정
• 미 30년물 국채금리 지난주 5.339%까지 급등, 2007년 6월 기록한 5.435%에 근접

국채금리 고점 근접, 베선트 바이백 확대, 엔비디아 상승률 둔화를 세 디오라마로 비교한 장면.

국채금리는 왜 다시 뉴욕증시를 흔들었나

지난주 증시 흐름을 가른 건 장기물 국채금리의 급등이었다. 미국뿐 아니라 주요국 장기물 금리까지 일제히 가파르게 오르면서 증시 전반이 하방 압력을 받았고, 미국 30년물 금리는 19년래 최고치인 5.339%까지 다시 올라 2007년 6월의 5.435%에 바짝 다가섰다.

이런 흐름을 잡기 위해 미 재무부가 내놓은 카드가 중장기물 바이백(환매입) 확대, 이른바 '베선트 풋'이다. 다만 이 조치에도 국채금리는 급락 후 거의 원래 수준으로 되돌아갔고, 지난주 증시에 가해진 하방 압력은 꺾이지 않았다. 재무부의 추가 조치가 예상되는 가운데 중장기물 금리는 여전히 증시를 좌우하는 핵심 변수로 남아 있다.

베선트 풋에 워시 의장은 왜 곤란해졌나

워시 의장은 그동안 장기물 금리가 높게 유지되는 것 자체가 시장이 이미 연준의 금리인상 가능성을 반영하고 있다는 신호라며, 채권시장이 사실상 연준의 역할을 대신해주고 있다고 평가해 왔다. 그런데 스콧 베선트 재무장관은 바이백 규모를 두 배 이상 늘려 오히려 중장기물 금리를 낮추려 하고 있어, 재정·통화 정책 두 수장의 방향이 정반대를 향하게 됐다.

윌밍턴트러스트의 윌 스티스 선임 채권 포트폴리오 매니저는 "케빈 워시 연준 의장은 매우 불편한 위치에 있다"며 "시장은 연준을 대신해 장기물 채권이 일하기 때문에 기준금리를 올릴 필요가 없다는 인식이었는데 재무부 장관은 그 정책을 되돌리려는 움직임을 보이고 있다"고 말했다. 스탠다드차타드의 스티브 잉글랜더 G10 외환 분석 글로벌 총괄도 "워시 의장이 기존에 했던 말을 계속 되풀이할 수 없음은 명백하다"며 "인플레이션을 낮추기 위해 구체적으로 무엇을 할 것인지 밝히지 않은 채 물가를 잡겠다는 약속만 내놓는 것에 시장은 다소 회의적이기 때문"이라고 말했다.

근원 PCE 0.2% 전망, 워시 연설 이틀 앞두고 나온다

26일 공개되는 7월 근원 개인소비지출(PCE) 가격지수는 연준이 가장 중시하는 물가 지표다. 금융정보업체 팩트셋 집계에 따르면 7월 전품목 PCE는 6월의 0.3% 상승보다 낮은 0.2% 상승, 근원 PCE는 6월의 0.1% 상승보다 높은 0.2% 상승으로 예상됐다. 전년 동기 대비로는 근원 3.2%, 전품목 3.6%로 모두 6월보다 낮아질 것으로 점쳐진다.

이 지표가 워시 의장의 잭슨홀 연설(28일) 직전에 나온다는 점에서, 시장은 이번 PCE 수치가 워시 의장을 한층 더 강하게 압박할지 여부를 지켜보고 있다.

엔비디아 실적, 반도체 업종 반등 카드 될까

지난주 인공지능·반도체 관련주로 구성된 필라델피아 반도체지수는 5.45% 급락했다. 엔비디아는 오픈AI의 챗GPT 공개 이후 2년 넘게 급등했지만 올해 들어선 상승 흐름이 상대적으로 잠잠하다. 연초 이후 상승률은 15.13%로, 작년 38.88%·재작년 171.18%·2023년 238.95%에 비해 크게 둔화했다. 시가총액이 세계 최대 수준으로 커진 만큼 예전처럼 기민하게 움직이기 어려워졌고, 이미 3년간 성장세가 주가에 선반영돼 호실적이 나와도 주가 상승의 새로운 기폭제가 되긴 어려울 것이라는 시각도 있다.

월가에서는 젠슨 황 엔비디아 최고경영자(CEO)가 차세대 GPU '루빈' 관련 발언이나 중국 시장에 대한 입장을 내놓을지 주목하고 있다. 프리덤캐피털마켓의 제이 우즈 수석 시장 전략가는 "S&P500 지수가 8,000선으로 가는 경로가 존재한다면 이는 엔비디아가 이끌게 될 것"이라며 "그 출발점은 바로 다음 주가 될 수 있다"고 말했다.

한국 투자자에게

엔비디아 등 미국주식을 보유했거나 매매를 검토하는 투자자라면 26일 실적 발표와 28일 워시 의장 연설을 전후해 변동성이 커질 수 있다는 점을 염두에 둬야 한다. 국채금리 흐름이 지난주 증시 하락을 주도했던 만큼, 이번 주 발표되는 PCE 지표와 워시 의장 발언이 금리 방향에 어떤 영향을 주는지가 국내 계좌에도 영향을 줄 수 있는 변수다.

이번 주 확인할 일정

기사에 소개된 주요 일정은 다음과 같다. 아래 항목을 순서대로 확인하면 이번 주 증시 방향을 가늠하는 데 도움이 된다.

• 8월 24일: 미국의 대규모 이란 경제 제재 발표
• 8월 25일: 6월 S&P/케이스쉴러 주택가격지수, 7월 신규 주택판매, 8월 CB 소비자신뢰지수, 바킨 리치먼드 연은 총재 연설
• 8월 26일: 7월 근원 PCE 가격지수, 2분기 GDP 수정치, 7월 내구재 수주, 엔비디아 실적 발표
• 8월 27~29일: 잭슨홀 경제정책 심포지엄, 주간 신규 실업보험 청구건수, 7월 무역수지·도소매재고
• 8월 28일: 케빈 워시 연준 의장 잭슨홀 기조연설, 8월 미시간대 소비심리지수·기대 인플레이션

동학개미 기자 · 생활 밀착형 시장 기자서학개미 캐릭터 기자 · AI 보조 및 편집진 검토 투자 유의사항

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