미국의 사모펀드 시장에서 나타난 '공모화'의 흐름을 통해 한국 주식시장 발전의 길을 모색해야 할 시점이다. 사모펀드는 소수의 기관 투자자로부터 자금을 모집하여 높은 수익률을 목표로 운용되는 펀드로, 주로 금융 엘리트들에 의해 운영된다. 이들은 연평균 5억원 이상의 높은 보수를 받으며 국내외에서 주목받고 있다.

1980년대부터 시작된 미국의 사모펀드는 현재 블랙스톤, 아폴로와 같은 주요 업체들이 증시에 상장되어 개인 투자자들도 그 수익을 공유할 수 있는 구조가 마련됐다. 예를 들어, 블랙스톤은 2007년 상장 당시 주가 34달러가 현재 150달러에 육박하고 있으며, 아폴로도 마찬가지로 눈에 띄는 성장을 보여주고 있다.

한국에서도 스틱인베스트먼트와 큐캐피탈이라는 두 개의 사모펀드가 상장된 바 있지만, 이는 전체 시장의 일부분에 불과하다. 따라서 중장기적으로는 한국의 사모펀드 운용사들도 상장을 통해 개인 투자자들에게 더 많은 투자 기회를 제공할 필요가 있다.

사모펀드 운용사 지분 인수(GP Stake)와 같은 대안도 고려할 수 있다. GP 스테이크란 특정 사모펀드 운용사 지분을 인수함으로써 운용 성과의 일부를 공유하는 것을 의미한다. 최근 미국 블루아울캐피탈이 대형 사모펀드인 MBK파트너스의 지분을 인수한 사례가 이를 잘 보여준다. 이들은 성과가 우수한 것을 바탕으로 주가 상승뿐 아니라 안정적인 배당수익률도 보장하고 있다.

우리 한국도 이러한 전략을 실천해야 한다. GP 스테이크 방식을 채택한 운용사를 고안하고, 이를 통해 상장하는 경로를 만들어 나가야 한다. 또한 정부는 사모펀드 운용사의 소수 지분 매각 시 세제 혜택과 같은 지원 정책을 모색해야 할 것이다.

더 나아가, 상장지수펀드(ETF) 개발 또한 중요한 전략이 될 수 있다. 최근 얼라인파트너스는 빠른 성장을 이어가며 여러 기업에 공격적으로 투자하여 높은 연환산수익률을 기록하고 있다. 이러한 전략들을 모방한 ETF가 출시된다면 보다 많은 개인 투자자들이 투자에 참여할 수 있게 되고, 이를 통해 사모펀드의 대중화가 이뤄질 수 있을 것이다.

결국, 한국의 주식시장 밸류업을 위해서는 미국 사모펀드의 성공 사례를 벤치마킹하고, 이를 바탕으로 한 다양한 대안 마련이 필수적이다.