이퓨쳐, 영어가 모국어가 아닌 나라의 영어 교재가 해외로 팔려 간다

동네 영어학원 책꽂이에 꽂힌 얇은 초등 파닉스 교재 한 권이 있습니다. 파닉스는 알파벳 글자와 소리를 짝지어 읽는 법을 익히는 영어 첫 단계 수업입니다. 이 교재를 만든 회사가 이퓨쳐(134060)입니다. 그런데 이 회사의 교재는 한국 교실에만 머물지 않습니다. 캄보디아 유통업체와 수출 약속을 맺었고, 2026년에는 일본과 첫 수출 계약을 맺었습니다.

영어를 모국어로 쓰지 않는 나라에서 만든 영어 교재가 다른 나라로 팔려 나갑니다. 상식과 반대로 들리지만 이유는 단순합니다. 이퓨쳐는 교재를 처음부터 끝까지 직접 만들고, 그래서 그 내용을 온전히 자기 것으로 가집니다. 이 회사를 교재 출판사로만 보면 절반을 놓칩니다. 이퓨쳐가 실제로 쥐고 있는 것은 26년 동안 쌓은 영어 수업의 설계도와 그 권리이고, 한국에서 만든 영어 교재를 일본에 판다는 소식도 거기서 출발합니다.

투자 참고용 글입니다. 작성 기준일은 2026년 9월 25일이며, 앤트가드 시그널 가격(2026년 9월 23일 종가 기준)과 유의사항은 글 맨 아래에 있습니다.

이 회사, 뭐 하는 회사인가

이퓨쳐는 2000년 1월 21일 황경호 창업자가 세운 영어교육 교재·콘텐츠 회사입니다. 2011년 4월 27일 코스닥에 상장했고, 지금 대표이사는 이기현입니다. 대표 상품은 초등 파닉스 교재 「스마트파닉스」이고, EFL·스피드 파닉스가 같은 시리즈로 묶입니다. 그 옆에는 한 학기 수업을 통째로 이끄는 주교재, 즉 코스북이 있습니다. 「스마트 잉글리시」「핸드 인 핸드」「잉글리시 웨이브」가 여기에 속하고, 문법·읽기·듣기·쓰기·말하기를 따로 다루는 교재와 영어 읽기책, 어휘 교재까지 갖췄습니다.

돈을 내는 곳은 크게 둘입니다. 국내에서는 영어학원과 초등학교 방과후 교실이 이 교재를 사서 수업에 씁니다. 해외에서는 현지 유통업체가 원서 형태의 영어 교재를 들여갑니다. 회사는 교재 매출 일부가 학원과 방과후 교실에서 나오는 탓에 매출 현황과 점유율을 추정하기 어렵다고 직접 밝힙니다. 국내 영어 교재 시장은 전문 조사기관조차 없어 공식 통계로 잡히지 않는 시장입니다.

종이책만 파는 회사도 아닙니다. 교실 화면에 띄워 쓰는 전자책 「eSmart Campus」, 듣기용 오디오 플레이어, 모바일 앱을 교재와 함께 공급합니다. 영어 동화 프로그램 「갤럭시키즈」와 게임으로 파닉스를 익히는 「파닉스랜드」도 운영합니다. 공식 사이트는 도서·문화비 소득공제 대상 상품이라고 안내하고, 네이버 카페·유튜브·카카오톡·인스타그램으로 학습자와 직접 만납니다. 학원에 책을 넘기고 끝나는 회사가 아니라, 그 책으로 공부하는 아이와 교사에게까지 닿는 구조입니다.

수입 원서가 채우지 못한 교실의 빈틈

한국 영어학원 교실에는 오래전부터 수입 원서 교재가 많았습니다. 영미권 출판사가 만든 교재는 원어민이 쓴 문장이라는 강점이 있습니다. 하지만 한국 아이가 어디서 막히는지, 한국 교사가 수업 시간을 어떻게 나누는지까지 담지는 못합니다. 이퓨쳐는 이 빈틈을 한국 교사의 경험에 바탕한 자체 교재로 파고들었습니다.

2012년 머니투데이 기사는 이퓨쳐를 영국문화원 등이 인정한 국내 출판사로 소개했습니다. 영국문화원은 영국의 영어·문화 교류 기관입니다. 영어의 본고장 쪽 기관이 한국 출판사의 교재를 인정했다는 것은 품질로 수입 원서와 겨룰 수 있다는 증명입니다. 이 인정이 훗날 해외로 나가는 발판이 됐습니다.

더 중요한 것은 권리입니다. 회사는 자체 개발한 콘텐츠를 저작권 문제 없이 공급한다고 강조합니다. 남의 원서를 들여와 파는 회사는 원작 출판사가 허락한 범위 안에서만 팔 수 있습니다. 번역하거나 전자책으로 바꾸거나 다른 나라에 팔려면 매번 허락을 받아야 합니다. 이퓨쳐는 문장 하나, 삽화 하나까지 자기 것이라 그 제약이 없습니다.

이 권리가 이퓨쳐 사업의 뼈대입니다. 같은 교재를 종이책으로도, 전자책으로도, 앱으로도 팔 수 있습니다. 국경을 넘길 때도 따로 허락받을 곳이 없습니다. 한 번 만든 콘텐츠를 여러 번, 여러 곳에서 돈으로 바꾸는 힘이 여기서 나옵니다.

영어 교재가 캄보디아를 거쳐 일본으로 간 길

2019년 3월 15일, 이퓨쳐는 캄보디아 프놈펜에서 현지 도서 유통업체 로열 플래티넘과 영어교재 독점수출 양해각서를 맺었습니다. 규모는 80만 달러입니다. 양해각서는 본계약 전에 서로의 뜻을 문서로 확인하는 약속입니다. 당시 대통령 동남아 순방에 동행해 거둔 성과로 소개됐습니다.

캄보디아 교실의 사정은 한국과 닮았습니다. 아이들이 외국어로 영어를 처음 배우고, 가르치는 교사도 대부분 현지인입니다. 한국 교실에서 다듬은 교재가 이런 나라에서 통하는 이유가 여기 있습니다. 원어민 아이를 위해 만든 교재보다, 영어를 외국어로 배우는 아이를 위해 만든 교재가 더 잘 맞습니다.

2026년 2월 13일 머니투데이 기사에는 이퓨쳐가 일본과 첫 수출 계약을 맺었다는 소식이 실렸습니다. 일본 역시 영어를 외국어로 배우는 나라입니다. 같은 기사에서 회사는 멕시코 등 중남미로 영업을 넓힐 계획도 밝혔습니다. 동남아에서 일본, 다시 중남미로 이어지는 방향은 한결같습니다. 영어가 모국어가 아닌 곳, 영어를 배우려는 아이가 많은 곳입니다.

이 전략은 돈 계산에서도 유리합니다. 교재를 새로 만드는 비용은 이미 한국 시장에서 치렀습니다. 해외에 팔 때 새로 붙는 것은 주로 인쇄와 유통, 영업 비용입니다. 한국 교실이라는 시험장에서 먼저 검증한 교재를 같은 처지의 나라로 옮겨 팔수록, 한 권에 들어간 개발비는 가벼워집니다.

복제품 4,000건을 막는 일이 곧 장사다

해외로 나가면 새로운 적이 생깁니다. 불법 복제입니다. 동남아에서는 K-에듀, 곧 한국 교육 콘텐츠를 베낀 복제품이 늘고 있습니다. 온라인 장터에 교재를 스캔한 파일이나 복사본이 올라오면, 정품을 사야 할 학원과 학부모가 값싼 가짜로 넘어갑니다.

2026년 2월 이퓨쳐는 한국지식재산보호원의 해외 온라인 위조상품 차단 지원사업 대상에 뽑혔습니다. 한국지식재산보호원은 우리 기업의 상표·저작권 같은 지식재산을 해외에서 지키도록 돕는 공공기관입니다. 회사는 이 사업으로 4,000건 이상의 불법 복제품을 차단하기를 기대한다고 밝혔습니다.

이 숫자는 이퓨쳐 교재를 찾는 사람이 해외에 그만큼 많다는 증거입니다. 아무도 원하지 않는 책은 아무도 베끼지 않습니다. 복제품이 늘었다는 것은 동남아 교실에 이 교재를 쓰려는 수요가 이미 있다는 뜻입니다. 복제품 한 건을 지우면, 그 수요가 정품으로 돌아올 길이 생깁니다.

여기서도 저작권이 힘을 씁니다. 복제품을 내려 달라고 요구하려면 먼저 그 콘텐츠가 온전히 내 것이어야 합니다. 원작자가 따로 있는 교재라면 누가 단속에 나설지부터 복잡해집니다. 처음부터 직접 만든 교재를 가진 이퓨쳐는 자기 이름으로 싸울 수 있습니다. 26년 동안 쌓은 콘텐츠를 지키는 일이 해외 매출을 지키는 일과 같습니다.

AI가 교재를 만들고, 교재가 AI를 품는다

2026년 2월 이퓨쳐는 중·고등학생용 교재 「잉글리시 웨이브」를 냈습니다. 이 교재에는 학습자의 발음과 억양을 AI가 실시간으로 분석해 바로 알려 주는 기능이 들어 있습니다. 교실에서 교사 한 명이 수십 명의 발음을 하나하나 고쳐 주기는 어렵습니다. 그 빈 곳을 기계가 채웁니다.

말하기는 영어 수업에서 가장 가르치기 힘든 영역입니다. 읽기와 문법은 책으로 풀 수 있지만, 발음은 누군가 들어 주어야 늡니다. 종이 교재에 AI 발음 분석을 붙이면 교재가 선생님 역할 일부를 맡습니다. 학원과 학교가 이 교재를 고를 이유가 하나 더 생깁니다.

2026년 3월 26일 이퓨쳐는 기업가치 제고 계획을 자율공시했습니다. 회사가 주주에게 앞으로 가치를 어떻게 키울지 스스로 밝히는 문서입니다. 핵심은 두 가지입니다. 온라인 콘텐츠 매출을 늘리고, AI 기술을 들여와 교재 개발비를 줄여 원가 경쟁력을 높이겠다는 것입니다.

두 방향은 한 줄로 이어집니다. AI로 교재를 더 싸고 빠르게 만들고, 그렇게 만든 콘텐츠를 인쇄와 배송이 필요 없는 온라인으로 판매합니다. 교재 회사의 가장 큰 비용은 콘텐츠를 처음 만드는 데 들어갑니다. 그 비용을 줄이면서 판매 통로를 넓히면, 같은 매출에서도 남는 돈이 달라집니다. 이퓨쳐가 AI를 붙잡은 이유는 기술 유행이 아니라 이 비용 구조에 있습니다.

경영권 다툼을 지나온 회사가 주주에게 돈을 돌려주는 방식

이퓨쳐에는 교재 말고 다른 이야기도 있습니다. 2020년 창업자 황경호 전 대표가 보유 지분 68만1863주, 14.3%를 에스지앤지홀딩스에 넘기기로 했습니다. 함께 회사를 세운 이기현 대표의 지배력이 흔들렸습니다. 이어 소액주주연대가 명인에듀와 손잡고, 2021년 3월 26일 주주총회를 앞두고 위임장을 모으며 이 대표의 선임을 막으려 했습니다.

이 다툼을 거친 뒤 이 대표는 최대주주 지위를 지켰습니다. 2026년 3월 17일 공시 보도를 보면 이 대표의 주식은 1,364,885주에서 1,365,885주로 1,000주 늘었고, 특별관계자를 합친 지분율은 28.64%입니다. 특별관계자는 가족이나 계열 법인처럼 최대주주와 한 몸으로 묶이는 주주를 말합니다.

그 뒤 회사가 고른 길은 주주에게 돈을 돌려주는 쪽이었습니다. 2026년 3월 정기주총에서 제26기 재무제표와 1주당 250원 현금배당을 승인했습니다. 자사주 매입도 꾸준합니다. 회사는 5억원, 10억원 단위로 자사주 신탁계약을 여러 번 맺어 왔습니다. 자사주 신탁은 회사가 증권사에 돈을 맡기고, 증권사가 정해진 기간 동안 시장에서 회사 주식을 대신 사들이는 계약입니다.

2026년 6월 2일 시작한 10억원 계약은 22일 만에 돈이 다 쓰여 조기 해지됐습니다. 그동안 보통주 222,705주를 사들였습니다. 회사는 같은 날 삼성증권과 20억원 규모의 새 계약을 맺어 12월 23일까지 매입을 이어 갑니다. 주가에 목소리를 내 온 주주들과 한때 부딪혔던 회사가, 지금은 배당과 자사주 매입으로 그 목소리에 답하고 있습니다.

교재 출판사에서 콘텐츠의 주인으로

캄보디아 양해각서, 일본 첫 수출, 복제품 단속, AI 발음 교재, 온라인 콘텐츠 확대는 따로 떨어진 뉴스처럼 보입니다. 하지만 뿌리는 하나입니다. 창업 때부터 남의 원서를 빌리지 않고 한국 교실에서 직접 영어 수업을 만들어 온 결정입니다. 그 결정 덕분에 이퓨쳐는 어느 나라에 팔지, 어떤 화면에 띄울지, 누구를 단속할지를 스스로 정할 수 있습니다.

종이책은 한 번 팔면 끝나지만, 권리는 팔 곳이 늘어날수록 값이 커집니다. 이퓨쳐는 책을 찍어 파는 회사에서, 26년 동안 쌓은 영어 수업의 권리를 여러 나라와 여러 화면에 빌려주는 회사로 옮겨 가고 있습니다.

출처: 금융감독원 전자공시(DART) 이퓨쳐 공시 및 네이버 금융 재무 정보, 머니투데이(2012-06-13), 이퓨쳐 회사 사이트, 뉴스핌(2019-03-15), 머니투데이(2026-02-13), 네이트뉴스 공시 보도(2026-03-26), 이데일리(2021-03-19), 네이트뉴스 공시 보도(2026-03-17·2026-03-26), 이데일리·디지털투데이(2026-06-24)

이퓨쳐 앤트가드 시그널 — 진입·손절·목표가

언제는 모델이, 왜는 리서치가.
네 값은 금융공학 모델이 계산하고, 공시·실적·테마·수급은 우리가 확인합니다.
앤트가드 시그널.

이 글은 특정 종목의 매수나 매도를 권유하지 않으며, 투자 판단과 그에 따른 손익은 전적으로 독자 본인의 책임입니다.

이 종목 위험 등급: 보통 (2026년 9월 25일 확인). 한국거래소의 관리종목·투자경고·단기과열 지정 여부와 전자공시(DART)의 감사의견·불성실공시 이력을 확인했습니다.

본문 수치는 각 출처가 명시한 날짜를 따르며 이후 달라질 수 있습니다. 투자 전 전자공시(DART)에서 직접 확인하시기 바랍니다.

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