10월 6일 마감 시황 — 외국인, 코스피 팔아 코스닥 샀다… 개인은 정확히 반대

16:00 기준으로 코스피는 하루 만에 7,000선을 내줬고 코스닥은 3% 가까이 뛰었습니다. 외국인과 기관은 코스피에서 팔고 코스닥에서 샀습니다. 개인은 정확히 반대로 움직였습니다. 오늘 서울은 돈이 빠져나간 날이 아닙니다. 같은 돈이 두 시장 사이에서 자리를 바꾼 날입니다.

투자 참고용 · 작성 2026년 10월 06일 16:00 KST · 자료 16:00 기준

뉴욕의 AI 열기는 코스닥 장비주에 내렸고 코스피 위로는 지나갔다

아침에 남겨 둔 질문은 이랬습니다. 엔비디아(Nvidia, NVDA)는 사상 최고 종가를 썼는데 메모리는 뒷걸음쳤습니다. 이 두 갈래 신호가 서울에서 어떻게 갈릴지가 오늘의 관전 지점이었습니다.

답은 지수 두 개로 나왔습니다. 16:00 기준 코스피는 62.35포인트(0.89%) 내린 6,941.39로 마감했습니다. 지난 2일 7,003.74로 '7천피'를 되찾은 지 1거래일 만입니다. 출발은 좋았습니다. 7,044.67, 0.58% 올라 시작했습니다. 오름폭은 오전 내내 줄었고 결국 아래로 돌아섰습니다. 같은 시각 코스닥은 26.63포인트(2.98%) 오른 919.92로 장을 닫았습니다.

뉴욕의 열기가 어디에 먼저 닿았는지는 장 초반에 보였습니다. 오전 9시 35분 장중 시세로 삼성전기가 5.82%, 주성엔지니어링이 8.44%, 심텍이 5.86%, HPSP가 3.97% 올라 있었습니다. 한미반도체와 리노공업도 2% 안팎 올랐습니다. 나스닥 종합지수가 1.05% 오른 27,477.31로 9월 22일의 종전 최고치를 넘어선 다음 날 아침입니다. AI 연산에 들어가는 장비와 부품, 기판을 만드는 회사들에 돈이 먼저 붙었습니다.

저는 오늘을 이렇게 봅니다. 뉴욕이 산 것은 'AI 연산'이었고, 서울은 그 이야기에 가장 가까운 물건을 골라 샀습니다. 메모리 비중이 큰 대형 지수까지 들어 올릴 힘은 없었습니다. 어제 밤 미국에서 메모리가 대열에서 빠진 모습이 오늘 서울에서는 코스피와 코스닥의 방향 차이로 옮겨 왔습니다.

외국인은 코스피에서 꺼낸 돈을 코스닥에 옮겨 담았다

수급을 보면 이 해석이 더 선명해집니다. 16:00 기준 코스피에서는 개인만 샀고 외국인과 기관이 팔았습니다. 파는 쪽에서는 외국인이 가장 컸습니다. 코스닥은 거꾸로였습니다. 외국인과 기관이 사고 개인이 팔았는데, 개인의 매도 규모가 가장 컸습니다.

이건 한국을 떠나는 외국인의 모습이 아닙니다. 고르는 외국인의 모습입니다. 대형 지수를 통째로 들고 있기보다, 뉴욕에서 확인된 쪽에 가까운 종목으로 바구니를 갈아 끼웠습니다. 개인은 그 반대편에 섰습니다. 7,000선 아래로 내려온 코스피는 받아 냈고, 급하게 오른 코스닥에서는 차익을 챙겼습니다.

장 초반 증권가가 꼽은 변수는 삼성전자 3분기 잠정실적이었습니다. 이 실적을 계기로 반도체 이익 전망과 외국인 수급이 함께 좋아질 수 있느냐는 질문이었습니다. 오늘 외국인의 손은 아직 그 질문에 '예'라고 답하지 않았습니다. 코스피에서 가장 크게 판 쪽이 외국인이었기 때문입니다. 대형 반도체로 외국인이 돌아오려면 메모리가 AI 연산과 같은 줄에 서는 숫자가 필요합니다. 삼성전자 잠정실적이 그 숫자를 내놓는 자리입니다.

미국 금리는 22년 만의 높이까지 갔는데 원화는 거의 움직이지 않았다

아침에 걱정한 것은 환율이었습니다. 미국 금리와 달러가 함께 오른 밤은 원화에 우호적이지 않습니다. 실제로 간밤 미국 국채 금리는 장중 22년여 만의 최고 수준까지 올랐습니다. 그런데 16:00 기준 원달러는 1,343.20원으로 0.70원(0.05%) 오르는 데 그쳤습니다. 서울 외환시장 마감값이 아니라 그 시각 조회값입니다. 외국인이 코스피에서 크게 팔았는데도 원화가 버틴 이유는 앞 절에 있습니다. 외국인의 돈이 한국 밖으로 나간 것이 아니라 코스닥으로 자리를 옮겼다면, 달러로 바꿔 나갈 수요도 그만큼 작습니다.

그렇다면 미국 금리는 왜 오르고 있을까요. 어제 남긴 어긋남이 이것이었습니다. 유가가 내렸는데 2년물이 올랐습니다. 오늘도 같은 그림입니다. WTI는 16:00 기준 배럴당 88.42달러로 1.01달러(1.13%) 더 내렸습니다.

이 어긋남을 푸는 숫자가 나왔습니다. 헤지펀드 시타델의 분석으로, 9월 미국 10년물 금리 상승폭 54bp(0.54%포인트) 가운데 91%인 49bp가 실질금리에서 나왔습니다. 기대 인플레이션 몫은 5bp, 9%에 그쳤습니다. 기름값이 내려도 금리가 오르는 이유가 여기 있습니다. 채권 시장은 물가를 걱정하는 것이 아니라, 물가를 빼고도 남는 '진짜 이자'를 더 달라고 요구하고 있습니다. 돈 자체의 값이 오르고 있는 것입니다.

빚으로 짓는 AI 공장, 그 이자 청구서가 이번 주 날아든다

돈의 값이 오르면 누가 가장 아플까요. 시타델이 짚은 숫자가 하나 더 있습니다. 올해 하이퍼스케일러, 곧 거대 클라우드 회사들의 설비투자 가운데 약 3분의 1이 빚으로 조달됐습니다. 엔비디아의 신고가와 서울 장비주의 급등은 모두 이 설비투자를 딛고 서 있습니다. 실질금리가 오를수록 그 투자는 이자를 더 내고, 결국 실제로 현금을 벌어들이는 능력으로 평가받게 됩니다. 어제 아침 '월요일 뉴욕이 산 것은 미래였고, 영수증은 빚을 낸 쪽에 간다'고 쓴 문장이 오늘 숫자를 얻었습니다.

FOMC 의사록과 미시간대 소비심리는 아직 나오지 않았고, 2년물이 4.837% 위에 머무는지도 오늘 서울 시간에는 확인할 숫자가 없습니다. 그래서 내일 아침까지 볼 것은 셋입니다.

먼저 오늘 밤 뉴욕에서 메모리가 AI 연산의 대열에 다시 서는지입니다. 서울 외국인이 대형 반도체로 돌아올지는 거기서 먼저 갈립니다. 둘째는 8일(목) 새벽 3시 FOMC 의사록입니다. 시장은 앞으로 12개월 동안 연준의 금리 인상을 약 4차례로 보고 있습니다. 위원들이 성장의 힘을 말하는지, 가격 압력을 말하는지에 따라 실질금리의 고공행진이 계속될 근거가 정해집니다. 셋째는 9일(금) 밤 11시 미시간대 소비심리입니다. 기름값이 내려가는 동안 소비자의 기대 물가가 함께 내려왔다면, 지금 금리를 끌어올리는 힘이 물가가 아니라는 오늘의 판독이 한 번 더 맞아떨어집니다.

오늘 서울은 뉴욕이 고른 미래를 따라 샀습니다. 그 미래가 빚으로 지어지고 있다는 사실은 아직 가격에 다 들어가지 않았습니다.