아머스포츠(NYSE: AS)가 2026 회계연도 2분기 조정 EPS 22센트를 기록해 컨센서스 대비 약 두 배에 해당하는 서프라이즈를 냈다. 매출도 16억3300만달러로 시장 예상치를 웃돌았으며, 아크테릭스·살로몬·윌슨 세 브랜드가 고르게 두 자릿수 성장을 견인했다. 다만 마진 확대의 상당 부분은 일회성 관세 환급 효과에서 비롯됐고, 회사는 연간 가이던스를 상향하면서도 3분기 성장률 둔화를 예고했다.

컨센서스를 두 배 웃돈 2분기 실적

아머스포츠(NYSE: AS)가 2026 회계연도 2분기(4~6월) 실적에서 조정 주당순이익(EPS) 22센트를 기록했다고 밝혔다. 이는 애널리스트 컨센서스보다 11센트 높은 수준으로, 예상치의 약 두 배에 해당한다.

매출은 16억3300만달러로 전년 동기 대비 32% 늘었으며, 환율 영향을 제외한 상수통화 기준으로도 30% 증가했다. 이는 시장 예상치였던 15억4000만달러를 웃도는 수치다.

• 조정 EPS 22센트, 컨센서스 대비 11센트 상회
• 매출 16억3300만달러, 전년 대비 32% 증가

브랜드별 성장 기여도

실적 서프라이즈는 특정 브랜드 한 곳이 아니라 포트폴리오 전반의 고른 성장에서 비롯됐다. 회사 측은 모든 지역과 사업부에서 두 자릿수 이상의 매출 성장이 나타났다고 설명했다.

아크테릭스가 주도한 기술적 아웃도어 의류 부문은 32% 성장했고, 살로몬 소프트굿즈가 견인한 아웃도어 퍼포먼스 부문은 37% 성장했다. 윌슨 테니스 360이 이끈 볼앤라켓 부문도 24% 늘었다.

직접판매(D2C) 채널은 40% 성장하며 전체 매출의 약 55%를 차지해 사상 최고 비중을 기록했다는 설명도 나왔다.

• 기술적 아웃도어 의류(아크테릭스 주도) +32%
• 아웃도어 퍼포먼스(살로몬 주도) +37%
• 볼앤라켓(윌슨 테니스 360 주도) +24%

마진 확대, 일회성 요인을 걸러봐야 하는 이유

조정 총마진은 710bp 확대된 65.8%를 기록했는데, 이 중 390bp는 약 6430만달러 규모의 일회성 순 관세 환급 효과에서 비롯된 것으로 나타났다. 이를 제외한 근본적인 마진 개선 폭은 300bp 이상이었다.

조정 영업이익률은 730bp 확대된 12.8%를 기록했으나, 관세 환급 효과를 제외하면 확대폭은 약 340bp 수준으로 줄어든다. 조정 순이익 역시 1억2700만달러로 전년 동기 3600만달러에서 크게 늘었지만, 이 중 관세 환급에 따른 주당 기여분이 약 8센트로 언급됐다.

볼앤라켓 부문의 24% 성장은 신제품(블레이드 V10, 디파이) 출시와 유통망 확대(딕스 스포팅 굿즈 매장 확대 등)에 따른 일시적 효과로, 이 같은 성장 속도가 하반기까지 이어지지는 않을 것이라고 회사 측은 설명했다.

• 조정 총마진 확대 710bp 중 390bp는 일회성 관세 환급 효과
• 관세 환급 제외 시 조정 영업마진 확대폭은 약 340bp로 축소
• 볼앤라켓 24% 성장은 신제품 출시에 따른 일시적 효과로 하반기 둔화 예상

가이던스 상향과 남은 변수

회사는 2026 회계연도 매출 성장률 가이던스를 약 24%로, 조정 영업이익률 가이던스를 14.2~14.5%로, 조정 희석 EPS 가이던스를 1.27~1.30달러로 각각 상향 조정했다.

다만 3분기(9월 30일 마감) 매출 성장률 가이던스는 18~20%로 제시돼, 2분기 32% 성장 대비 둔화가 예상된다는 점은 짚어볼 필요가 있다. 회사 측은 이를 기저효과(더 높아진 비교 기준)에 따른 것으로 설명했다.

가이던스는 최근 발표된 섹션 301 관세율이 2026년 남은 기간 동안 유지된다는 전제를 깔고 있어, 관세 정책 변화가 발생할 경우 실제 결과와 달라질 수 있다.

• 연간 매출 성장률 가이던스 약 24%로 상향
• 3분기 매출 성장률 가이던스는 18~20%로 2분기 대비 둔화 예고
• 가이던스는 현행 섹션 301 관세율 유지를 전제로 함

이 기사는 정보 제공을 목적으로 하며 특정 종목에 대한 매수·매도 추천이 아닙니다. 실적 수치 중 조정(non-IFRS) 지표는 회사의 자체 정의를 따른 것으로 공식 회계기준(IFRS)과 차이가 있을 수 있으며, 일회성 관세 환급 효과가 포함돼 있어 향후 분기와 단순 비교 시 유의해야 합니다. 투자 결정 전 최신 공시자료와 전문가 의견을 추가로 확인하시기 바랍니다.