서학개미, 반도체 팔고 미 단기국채 ETF 1256억 담았다

서학개미가 지난 한 주 미국 초단기 국채 ETF 'SGOV'를 1256억원어치 사들여 순매수 1위에 올렸다. 같은 기간 반도체 3배 레버리지 ETF 'SOXL'은 1조4938억원어치 팔아치웠다. 한국예탁결제원 증권정보포털에 따르면 이 같은 자금 이동은 지난달 28일부터 이달 3일까지 일주일간 벌어졌다.

서학개미는 왜 안전자산으로 돌아섰나

고금리 장기화 우려가 커지면서 서학개미들이 미국 초단기 국채에 투자하는 상장지수펀드로 옮겨갔다. 통상 금리가 오르고 채권 가격이 흔들릴 때 투자자들은 만기가 짧아 가격 변동 위험이 작은 단기채 상품을 찾는다. SGOV는 만기 3개월 이하 미국 국채에 투자해 월 배당 이자를 주면서도 가격 변동은 크지 않은 파킹형 ETF다.

최근 미국을 비롯한 글로벌 국채 금리가 급격히 올랐다는 점이 이런 이동의 배경으로 꼽힌다. 금리가 불안정할수록 장기채는 가격이 크게 흔들리지만 단기채는 만기가 짧아 그 충격을 덜 받는다. 안정적인 이자 수익을 기대할 수 있는 상품으로 자금이 이동했다는 해석이 나온다.

이런 흐름은 한 번에 그치지 않을 수도 있다. 지난달 초까지만 해도 순매수 순위 21위에 머물던 SGOV가 한 주 만에 1위로 뛰어오른 것은 그만큼 자금 이동 속도가 빨랐다는 뜻이다.

SGOV가 3주 만에 순매수 21위에서 1위로 뛰어오른 흐름과 주요 종목 순매수액을 비교한다.

SGOV, 국내 계좌에서 어떻게 다르게 취급되나

국내 투자자가 SGOV 같은 미국 상장 ETF를 살 때는 국내 주식과 세금 구조부터 다르다. 해외주식 매매차익은 양도소득세 대상이며, 연 250만원까지는 기본공제가 적용되고 그 초과분에는 세율이 붙는다.

SGOV는 매달 이자성 배당을 지급하는데, 이 배당소득은 양도차익과 별도로 배당소득세 원천징수 대상이 된다는 점도 국내 주식 배당과 다르지 않게 챙겨야 할 부분이다.

환전 과정에서 원달러 환율 변동도 수익률에 그대로 반영된다. 원화 기준 수익률은 ETF 자체 수익률에 환율 등락분이 더해지거나 빠지는 구조이므로, 단기채 ETF라고 해서 환 위험까지 없어지는 것은 아니다.

SGOV 순매수와 SOXL 매도 규모를 저울로 대비해 국채 선호와 반도체 레버리지 축소를 설명한다.

SGOV 순매수 1256억, 알파벳·메타를 제쳤다

5일 한국예탁결제원 증권정보포털 집계에 따르면 서학개미는 지난달 28일부터 이달 3일까지 SGOV를 9천296만달러(약 1천256억원) 순매수했다. 이 금액은 같은 기간 서학개미 순매수 1위에 해당한다.

2위는 알파벳으로 5천573만달러, 3위는 메타로 5천525만달러였다. 미국 S&P500 지수를 추종하는 '뱅가드 스탠더드앤드푸어스500' ETF도 5천225만달러 순매수로 상위권에 이름을 올렸다.

불과 한 달 전인 8월 3일부터 10일까지만 해도 SGOV는 순매수 순위 21위에 그쳤다. 3주 만에 21위에서 1위로 뛰어오른 셈이어서, 자금이 짧은 기간 안에 한 방향으로 몰렸다는 점이 두드러진다.

• SGOV 순매수: 9천296만달러(약 1천256억원)
• 알파벳 순매수: 5천573만달러
• 메타 순매수: 5천525만달러
• 뱅가드 S&P500 ETF 순매수: 5천225만달러

국내 상장 미국지수 ETF의 자금 유입 규모를 세로 막대로 비교한다.

SOXL은 왜 1조4938억원어치 팔렸나

서학개미는 같은 기간 미국 필라델피아 반도체지수 수익률을 3배로 추종하는 레버리지 ETF 'SOXL'을 11억560만달러(약 1조4천938억원) 팔았다. 이는 미국 증시 상장 종목을 통틀어 가장 큰 매도액이다.

레버리지 ETF는 지수가 조금만 반대로 움직여도 손익이 3배로 커지는 구조라 금리 변동성이 커질 때 먼저 정리 대상이 되기 쉽다. 안전자산으로 이동한 자금과 반도체 레버리지 상품에서 빠진 자금이 같은 기간 동시에 관측됐다.

반도체 업종에 대한 판단 자체가 바뀌었다는 근거는 확인되지 않았다. 다만 변동성이 큰 레버리지 상품부터 먼저 정리하는 위험관리 성격의 매도로 볼 수 있다.

• SOXL 매도액: 11억560만달러(약 1조4천938억원)

투자자예탁금 감소와 신용거래융자 잔고 증가를 교차 곡선으로 보여준다.

국내 ETF는 어디로 돈이 몰렸나

국내 상장 ETF에서도 미국 대표지수를 추종하는 상품으로 자금이 집중됐다. 지난 한 주간 자금유입 1위는 'TIGER 미국S&P500'으로 1천551억원이 들어왔고, 'KODEX 미국S&P500'이 1천90억원으로 뒤를 이었다.

나스닥100 추종 상품도 상위권에 올랐다. 'TIGER 미국나스닥100'이 455억원으로 4위, 'RISE 미국나스닥100'이 358억원으로 6위를 차지했다.

'RISE S&P500'도 319억원으로 8위에 이름을 올려, 상위 10위권 안에 미국 대표지수 추종 ETF가 여럿 포진했다. 해외 개별 종목 대신 국내 상장 ETF로 미국 지수에 투자하려는 수요가 함께 확인된 셈이다.

• TIGER 미국S&P500 유입: 1천551억원
• KODEX 미국S&P500 유입: 1천90억원

다음 주 SGOV·SOXL 순위와 예탁금·신용융자 추세를 확인할 항목으로 정리한다.

예탁금 100조원, 왜 하루 만에 다시 무너졌나

증시 대기자금인 투자자예탁금은 지난 3일 기준 97조7천615억원으로 집계됐다. 하루 전인 2일에는 102조2천672억원으로 6거래일 만에 100조원 선을 회복했지만, 다시 하루 만에 그 밑으로 내려왔다.

반면 '빚투'의 지표인 신용거래융자 잔고는 33조5천420억원으로 3거래일 연속 상승했다. 대기자금은 줄고 빚을 낸 투자는 늘어난 셈이어서, 시장 참여자들의 태도가 엇갈리고 있다는 뜻으로 볼 수 있다.

예탁금이 100조원 선을 하루 만에 다시 이탈한 배경은 확인되지 않았다. SGOV 등 안전자산으로의 이동이 예탁금 감소와 직접 연결되는지는 추가로 확인해야 할 부분이다.

• 투자자예탁금(9/3): 97조7천615억원
• 신용거래융자 잔고: 33조5천420억원

다음 주간 집계, 그때 확인할 것

한국예탁결제원 증권정보포털의 이번 순매수 집계는 8월28일부터 9월3일까지 일주일 단위로 나온 결과다. 다음 주간 집계에서도 SGOV가 순매수 상위권을 지키는지, SOXL 매도세가 이어지는지가 이번 자금 이동이 일시적인지 추세인지를 가를 대목이다.

투자자예탁금과 신용거래융자 잔고 역시 매일 발표되는 지표다. 예탁금이 100조원 선을 다시 회복하는지, 신용융자 잔고 상승세가 이어지는지를 함께 지켜보면 안전자산 이동과 빚투 확대가 같이 가는지 갈라지는지 확인할 수 있다.

이 글은 다음 주간 집계가 나오는 대로 갱신한다.

동학개미 기자 · 생활 밀착형 시장 기자서학개미 캐릭터 기자 · AI 보조 및 편집진 검토 투자 유의사항

이 기사는 특정 ETF 매수를 권하는 글이 아니다. 금리 변동에 따라 단기채 ETF도 가격이 움직일 수 있고 레버리지 ETF는 손실이 확대될 수 있으므로, 투자 판단과 그 책임은 투자자 본인에게 있다.