코스피 이번주 전망에 CPI와 오라클 실적이 왜 중요한가

이번주 코스피 예상범위는 6400~7050으로, 11일 발표되는 미국 8월 소비자물가지수(CPI)와 오라클 실적이 국내 증시 방향을 좌우할 전망이다. 지난 4일 다우존스는 0.51% 내렸지만 마이크론(6.1%), 샌디스크(11.9%) 등 반도체주 급등이 지수 낙폭을 제한했다.

지난주 뉴욕 증시, 왜 반도체주만 웃었나

지난 4일(현지시간) 다우존스30산업평균지수는 전 거래일 대비 271.86포인트(0.51%) 내린 5만3414.25에 마감했다. S&P500지수는 29.11포인트(0.38%) 하락한 7718.60, 나스닥 종합지수는 77.07포인트(0.29%) 내린 2만6506.99로 장을 마쳤다.

3대 지수가 모두 하락 마감했지만 낙폭은 크지 않았다. 오픈AI의 GPT-6 아스트라 공개 이후 인공지능(AI) 수요 모멘텀이 재부각되면서 마이크론이 6.1%, 샌디스크가 11.9% 급등해 지수 하방 압력을 눌렀기 때문이다.

미국 8월 비농업 신규고용은 16만2000건으로 시장 예상치를 3배가량 웃돌았다. 통상 고용 서프라이즈는 긴축 우려로 이어져 증시에 부담이 되지만, 이번엔 지수 분위기를 바꿀 정도는 아니었다는 게 시장의 평가다.

• 다우존스 5만3414.25 (-0.51%), S&P500 7718.60 (-0.38%), 나스닥 2만6506.99 (-0.29%)
• 마이크론 +6.1%, 샌디스크 +11.9%

하락한 뉴욕 증시 속 마이크론과 샌디스크만 상승한 흐름을 반도체 칩의 상승으로 표현했다.

왜 고용 서프라이즈가 금리 우려로 안 번졌나

페드워치(FedWatch) 기준 9월 미국 기준금리 인상 확률은 고용지표 발표 이후에도 기존 50% 중후반대를 유지했다. 시장이 이번 고용 서프라이즈를 금리 인상 신호가 아니라 고용 안정 재확인 수준으로 받아들였다는 뜻이다.

이는 잭슨홀 미팅에서 케빈 워시 연방준비제도(Fed) 의장이 강조했던 '고용 안정'이라는 메시지와 맥이 닿는다. 이번 고용지표가 그 발언을 다시 확인해준 결과였던 것으로 풀이된다고 아시아경제는 전했다.

결국 거시경제 지표에서 시장의 초점은 고용에서 인플레이션 향방으로 좁혀졌다. 오는 11일 공개되는 8월 CPI 결과에 관심이 쏠리는 이유다.

• 9월 금리 인상 확률 50% 중후반대 유지

고용 16.2만건과 금리인상 확률 50%대가 균형을 이루는 저울로 금리 우려가 확대되지 않은 흐름을 설명했다.

8월 CPI 컨센서스, 전월과 비교하면 얼마나 다른가

블룸버그 컨센서스상 미국 8월 CPI 상승률은 전년 동월 대비 3.4%, 근원 CPI 상승률은 2.4%로 형성됐다. 7월 CPI 상승률과 근원 CPI 상승률은 각각 3.4%, 2.5%였다.

전체 CPI는 전월과 같은 수준이 예상되지만 근원 CPI는 2.5%에서 2.4%로 소폭 낮아질 것으로 컨센서스가 형성돼 있다. 이 차이는 약 0.1%포인트로, 물가 상승 압력이 크게 세지지 않았다는 뜻으로 볼 수 있다.

실제 물가지표가 이 컨센서스에 부합하는 수준으로 나온다면 증시에서는 안도 요인으로 작용할 전망이라고 아시아경제는 전했다. 반대로 컨센서스를 웃돌면 긴축 경계감이 되살아날 수 있다.

• 8월 CPI 컨센서스 3.4% (7월 3.4%)
• 8월 근원 CPI 컨센서스 2.4% (7월 2.5%)

전체 CPI 3.4%의 보합과 근원 CPI 2.5%에서 2.4%로의 소폭 하락을 막대 높이로 비교했다.

이번주 국내 계좌엔 무엇이 달라지나

국내 증시에 직접 영향을 주는 변수는 미국 물가지표만이 아니다. 이번주 후반으로 갈수록 국내 선물옵션 동시 만기일발 수급 변동성이 커질 수 있다는 게 아시아경제가 전한 시장 진단이다.

여기에 미국 물가지표 발표를 앞둔 사전 경계심리까지 겹치면서 이번주 국내 증시는 눈치보기 장세에 접어들 가능성이 있다. 반도체 비중이 높은 코스피 특성상 마이크론·샌디스크발 훈풍과 오라클 실적이 국내 반도체 관련주 수급에도 그대로 옮겨붙을 수 있다.

코스피 비중이 큰 계좌를 가진 투자자라면 이번주는 CPI 발표일(11일)과 선물옵션 동시 만기일 전후로 변동성이 커질 수 있다는 점을 감안해 매매 타이밍을 살필 필요가 있다. 다만 이는 확정된 결과가 아니라 시장 참여자들의 경계심리에 따른 전망이다.

• 이번주 코스피 예상범위 6400~7050

9월 11일 CPI 발표와 오라클 실적 발표가 코스피 예상범위를 가를 점검일임을 캘린더로 나타냈다.

오라클 실적, 왜 국내 반도체주까지 흔드나

오는 11일 발표되는 오라클 실적은 반도체를 포함한 코스피 주가 향방에 큰 영향을 끼치는 이벤트로 꼽힌다. 오라클 주가는 연초 이후 18% 넘게 하락했지만 이달 들어 6%대 반등을 보이며 낙폭을 줄이는 중이다.

이번 실적을 통해 AI 투자와 신용리스크에 대한 우려가 정점을 지났는지 여부를 확인할 수 있다는 게 아시아경제의 진단이다. 오라클은 클라우드 사업을 통해 AI 데이터센터 투자 수요를 가장 직접적으로 보여주는 기업 중 하나로 꼽힌다.

한지영 키움증권 연구원은 "이번주 후반에 몰린 미국발 이벤트를 통해 시장의 수싸움이 활발해질 것"이라며 "국내외 반도체주에 대한 지속적인 매도 압력이 소진되고 있을 가능성이 커진 만큼, 오라클 실적과 8월 CPI를 소화하는 과정에서 지난주보다 증시 회복 모멘텀이 강화하는 경로를 기본 전략으로 설정하는 것이 적절하다"고 말했다.

• 오라클 주가 연초 대비 -18%대, 9월 들어 +6%대 반등

핵심 수치 요약

이번주 시장을 가를 숫자들을 한 번에 짚으면 다음과 같다.

• 코스피 예상범위: 6400~7050
• 8월 비농업 신규고용: 16만2000건 (컨센서스 3배 상회)
• 9월 금리 인상 확률: 50% 중후반대
• 8월 CPI 컨센서스: 3.4% / 근원 CPI 2.4%
• 오라클 주가: 연초 대비 -18%대, 9월 +6%대

9월 11일 美CPI·오라클 실적, 그때 확인할 것

이번주 가장 중요한 날짜는 9월 11일이다. 미국 8월 CPI와 오라클 실적이 같은 주간에 발표되면서 물가와 AI 투자 심리를 동시에 가늠할 수 있는 분기점이 될 전망이다.

CPI가 컨센서스(3.4%, 근원 2.4%)에 부합하면 안도 랠리 가능성이, 웃돌면 긴축 경계감 재부상 가능성이 있다. 오라클 실적은 AI 투자와 신용리스크 우려가 정점을 지났는지를 가늠할 잣대로 쓰일 예정이다.

여기에 이번주 후반 국내 선물옵션 동시 만기일까지 겹치는 만큼, 코스피가 예상범위 6400~7050 안에서 어느 쪽으로 움직이는지 11일 전후로 다시 확인할 필요가 있다. 이 글은 CPI 발표 이후 실제 수치로 갱신할 예정이다.

• 9월 11일: 미국 8월 CPI, 오라클 실적 발표

서학개미 기자 · 글로벌 시장 기자서학개미 캐릭터 기자 · AI 보조 및 편집진 검토 투자 유의사항

이 기사는 매매를 권유하지 않는다. 코스피 예상범위와 CPI 컨센서스는 발표 시점 전망치로 실제 수치와 다를 수 있으며, 물가지표·반도체주 실적 결과에 따라 지수 방향이 예상과 반대로 움직일 수 있으니 투자 판단과 책임은 본인에게 있다.