솔브레인홀딩스 자회사 합병… 유리 가공 접고 매출 43% 전해액으로

솔브레인홀딩스(036830)가 10월 6일 [첨부정정] 주요사항보고서(회사합병결정)를 냈습니다. 이날 주가는 1.02% 오른 49,300원, 거래량은 89,222주였습니다.

이 이름을 들으면 반도체 소재 회사를 떠올리는 분이 많습니다. 그런데 지금 036830이라는 번호를 단 회사는 화학재료를 직접 만들어 파는 회사가 아닙니다.

솔브레인홀딩스는 고객의 제품이 바뀔 때마다 자회사를 자르고 붙여 모양을 바꿔 온 회사입니다. 이번 합병 공시도 그 기록에 한 줄을 보탭니다.

투자 참고용 기사입니다. 작성 기준일 2026년 10월 6일.

지주회사 솔브레인홀딩스는 무엇으로 돈을 벌까요?

출발점은 2020년입니다. 1986년 세워진 솔브레인은 그해 7월 투자·관리를 맡는 회사와 화학재료를 만들어 파는 회사로 인적분할됐습니다.

솔브레인이라는 이름은 새로 생긴 제조회사가 가져갔습니다. 기존 종목코드는 남은 쪽에 붙었고, 이 회사가 2020년 5월 14일 솔브레인홀딩스로 이름을 바꿨습니다. 회사가 밝힌 분할 목적은 이렇습니다.

“각 회사의 전문화를 통하여 경영 효율성을 극대화하여 장기적 성장을 위한 기업 지배구조 확립”

그래서 본체의 수입원은 공장이 아닙니다. 자회사 업무를 대신 처리해 주고 받는 대가, 배당, 임대료, 투자 수익입니다.

자회사까지 합친 2025년 연결 매출을 사업별로 나누면 2차전지 43%, 바이오헬스케어 20%, 디스플레이 19%, 지주회사 부문 4%입니다. 배터리 재료와 유리 가공, 혈액검사기와 마스크팩이 한 지붕 아래 있습니다.

스마트폰이 얇아지던 2013년, 유리에 홈을 내는 일이 커졌습니다

디스플레이 19%의 한 축이 자회사 솔브레인에스엘디의 유리 가공입니다. 고객이 맡긴 Rigid OLED 유리기판은 약품으로 깎아 얇게 만든 상태로 들어옵니다.

그 표면에 아주 가는 홈을 새겨, 다음 공정에서 깔끔하게 잘리도록 만드는 일이 Scribing 임가공입니다. 완성 스마트폰이 매장에 놓이기 훨씬 앞 단계의 작업입니다. 이 사업의 주요 고객은 삼성디스플레이입니다.

이 일이 커진 이유는 스마트폰을 얇고 가볍게 만들려는 흐름이었습니다. 2013년 슬림화 경쟁이 유리 가공 수요를 키웠습니다.

그리고 같은 흐름이 그 일을 끝냅니다

이 대목이 솔브레인홀딩스를 이해하는 열쇠입니다. 얇은 폰을 향한 경쟁은 멈추지 않았습니다. 유리기판 자체가 처음부터 얇게 나오기 시작했고, 휘어지는 Flexible OLED가 늘었습니다.

깎고 홈을 낼 두꺼운 유리가 줄어든 겁니다. 가공 수요를 만든 바로 그 제품 변화가 가공 수요를 없앴습니다.

2024년 9월 30일 회사는 OLED Glass Scribing 임가공 사업 종료를 정정 공시했습니다. 종료 예정일은 2027년 1월 1일입니다. 이유로는 물량의 지속적 감소와 거래처와의 사업 종료 합의서 체결을 적었습니다.

대책으로 적은 문구는 “2차전지 Lead Tap 사업부문 등 역량 강화”입니다. 리드탭은 배터리 셀 안의 전기를 밖으로 이어 주는 금속 단자입니다. 유리를 다루던 회사가 배터리 쪽으로 무게를 옮기겠다는 말입니다.

빈자리를 메우는 것은 매출 43%의 전해액입니다

전해액은 배터리의 양극과 음극 사이에서 리튬이온이 오가게 하는 액체입니다. 유기용매와 리튬염, 첨가제를 섞어 만듭니다.

회사 제품 PuriEL은 수분과 불화수소를 낮게 관리하고, 가스 발생을 억제하고 과충전을 막는 기능을 겨냥합니다. 쓰이는 곳은 노트북, 휴대전화, 전동공구, 전기자전거, 전기차, 에너지저장장치입니다.

해외 생산은 Soulbrain MI, 말레이시아·헝가리 법인이 맡습니다. 미국 인디애나주 코코모, 2141 N Touby Pike가 Soulbrain MI의 자리입니다.

2022년 12월 13일 인디애나주 정부 발표는 이 시설을 인근에 들어서는 Stellantis·삼성SDI 배터리 공장에 고순도 전해액을 대기 위한 투자로 소개했습니다. 지원 고객으로는 LG·SK·삼성SDI를 적었습니다.

배터리 회사는 왜 72시간을 따질까요?

전해액은 아무 데나 같은 것을 붓는 액체가 아닙니다. 배터리 회사마다 원하는 수명과 성능이 다르고, 그에 맞춰 배합이 달라집니다.

Soulbrain MI는 고객 용도에 맞춘 혼합물을 개발하고 고순도 용매·염·첨가제 재고를 쌓아 둡니다. 맞춤 개발 샘플은 통상 72시간 안에 만들어 내보내고, 양산 물량은 2주 안에 생산해 납품한다고 안내합니다.

새 배터리를 개발하는 쪽에서 시험할 액체가 사흘 안에 오느냐, 몇 주 뒤에 오느냐는 개발 일정 전체를 바꿉니다. 이 회사가 파는 것은 액체이면서 기다리지 않아도 되는 시간입니다.

품질 인증으로는 ISO 9001:2015와 자동차 부품용 IATF 16949:2016을 표기합니다. 회사가 공시에서 스스로 추정한 대표제품 점유율은 2차전지 재료 30%, 디스플레이 재료 40%입니다.

반도체 소재 그룹이 왜 혈액검사기를 샀을까요?

바이오헬스케어 20%에는 의외의 물건이 있습니다. 이스라엘 회사 PixCell의 손바닥만 한 혈구검사기 HemoScreen입니다.

쓰는 법은 세 단계입니다. 피를 뽑고, 카트리지에 넣고, 카트리지를 판독기에 꽂습니다. 회사 안내로는 결과까지 5분입니다. 응급 진료와 항암치료 현장에서 쓴다는 기관 이용자 설명도 실려 있습니다.

이 장비의 시작은 우연이었습니다. 이스라엘 Technion 연구진이 흐르는 세포가 저절로 줄을 서는 Viscoelastic Focusing 현상을 발견했고, 기업가들이 이를 소형 세포계수기로 잇는 데 10년의 연구개발을 들였습니다. 검사실의 큰 장비를 진료실로 옮긴 셈입니다.

PixCell은 2021년 5월 3일 인수 발표에서 솔브레인이 바이오헬스케어를 성장 동력으로 골랐고, 특수 진단시약과 소형 의료기기를 보급하는 전략에 자신들이 맞는다고 밝혔습니다.

같은 부문에 화장품도 있습니다. 2015년 10월 편입한 제닉은 물을 바탕으로 한 젤인 하이드로겔로 마스크팩과 패치를 만듭니다. 2025년 3분기 누적 채널별 비중은 남의 브랜드로 만들어 주는 OEM/ODM이 82.73%, 자체 브랜드 8.36%, 수출 8.95%입니다. 2021년에는 모유 성분 올리고당인 시알릴락토스 공정을 개발한 진켐도 인수했습니다.

자르고 붙인 날짜가 곧 솔브레인홀딩스 자회사 지도입니다

최근 2년만 봐도 손이 바쁩니다. 2024년 9월 30일 유리 가공 종료를 정했고, 2025년 9월 1일 솔브레인에스엘디에서 반도체 검사장치 사업을 떼어 솔브레인멤시스를 세웠습니다. 9월 5일에는 ARK Diagnostics 지분을 팔아 연결에서 뺐습니다.

2026년 9월 16일에는 디스플레이용 광학필름 자회사 솔브레인옵토스가 해산을 결의했습니다. 10월 1일 자회사 해산사유발생과 주주명부폐쇄 기준일 설정 공시가 나왔고, 엿새 뒤 합병 정정 공시가 이어졌습니다.

디스플레이 쪽은 줄이고, 배터리와 의료 쪽은 넓혀 왔습니다. 방향을 정한 것은 매번 회사 바깥, 고객이 만드는 폰과 차와 병원이었습니다.

2020년 솔브레인을 둘로 나눈 방식이 이 지배구조의 뿌리입니다. 분할이 주주 몫을 어떻게 나누는지 궁금하다면 「물적분할 인적분할 차이」를 함께 읽어 보세요.

유리에 홈을 내던 일이 끝나는 날짜를 이 회사는 2년 3개월 앞서 공시에 적어 두었습니다. 솔브레인홀딩스에서 가장 오래가는 사업은 고객이 아직 바꾸지 않은 사업입니다.