비트코인(BTC)은 최근 단기 반등을 보였으나, 여전히 기술적 지표에서는 약세 신호가 감지되고 있다. 많은 전문가들은 비트코인의 현재 가격 하락세가 결코 우연이 아니라는 점에 주목하며, 이러한 상황의 배경에 있는 여러 가지 요인들을 분석하고 있다. 6일 기준 비트코인은 하루 만에 약 1% 상승하여 10만 3,000달러(약 1억 3,390만 원)를 기록했지만, 주요 이동평균선인 50주 이동평균(10만 2,000달러, 약 1억 3,280만 원) 아래에서 마감한 것은 주요 문제로 지적된다.

실제로 과거의 사이클에서도 비트코인이 이 구간 아래에서 마감할 경우 약세장으로 진입했음을 보여주는 사례가 존재한다. 비트코인 가격은 연초부터 기대감을 모은 여러 호재가 있음에도 불구하고, 실질적인 자금 유입이 부족하여 긍정적인 흐름을 이어가지 못하고 있다. 전문가들은 금리 인하 기대, 규제 완화, 스테이블코인 확산 등 여러 호재가 여전히 유효하다고 평가하지만 시장의 반응은 냉정하다.

디파이 리서치 기업 ‘더 디파이 리포트’의 마이클 나도(Michael Nadeau)는 현재 시장이 '희망과 불신' 사이에 머물러 있다고 진단했다. 그는 비트코인뿐만 아니라 이더리움(ETH), 솔라나(SOL) 등 주요 알트코인들 역시 50일, 100일, 200일 이동평균선을 잃은 상황에 대해 우려를 표했다. 이는 기술적 구조가 뚜렷하게 악화되었음을 보여주는 신호이다.

나도는 비트코인이 장기 이동평균선인 200주 MA(5만 4,700달러, 약 7,112만 원)까지 점진적으로 하락할 가능성이 있다고 전망하였다. 그는 현재 시장 상황을 약세장의 초입으로 해석하며, 이 구간이 바닥이 될 수 있는 ‘수렴선’이 될 것이라고 설명했다. 현재 시장의 모멘텀은 심각하게 약화되고 있지만, 상대강도지수(RSI)는 일부 알트코인에서 과매도 영역에 진입하여 매수 신호를 보내고 있다.

그럼에도 불구하고 펀더멘털적으로는 경고 신호가 지속되고 있다. 최근 비트코인 ETF에서 10월 10일 이후 14억 달러(약 1조 8,200억 원) 이상의 자금이 순유출되었으며, 이는 투자자들의 신뢰도 저하를 반영하는 결과로 풀이된다. 비트코인 보유량이 총 64만 1,000개에 달하는 스트레티지(Strategy)도 최근 3개월 간 신규 구매량이 1만 2,200개로 급감하면서, 최대 매수자의 활동이 사실상 중단된 상태이다.

온체인 데이터를 분석하면 장기 보유자들이 다시 매도 흐름을 보이고 있다는 사실이 확인된다. 과거 데이터를 보면, 장기 보유자들이 재축적 흐름으로 전환한 뒤 약 9.5~10개월 후에야 가격이 바닥을 형성한 바 있다. 현재 시점에서는 이들이 매도한 비트코인이 단기 투자자에게 유입되고 있으며, 이는 향후 매도 압력을 증가시킬 수 있다.

시장 심리는 여전히 ‘하락 시 매수해야 한다’는 기존의 성공 공식에 의존하고 있으며, 나도는 이러한 심리를 비판적으로 바라보았다. 그는 많은 투자자들이 여전히 희망에 매달려 있다고 언급하였다. 매크로 투자자 조르디 비서(Jordi Visser)는 최근 비트코인을 '조용한 IPO 국면'으로 묘사하며, 투자자들이 심리적 낙관에 갇혀 있다는 점을 지적했다.

현재 비트코인은 명목적으로는 강세 요인이 존재하지만, 실질적인 수요와의 괴리로 인해 명확한 방향성을 찾기 어렵다. 실질적인 자금 유입