최근 비트코인(BTC)의 가격이 급격히 하락하면서도 고래 투자자들의 대량 매수가 두드러지게 나타났다. 온체인 데이터에 따르면, 100만 달러(약 1억 원)를 초과하는 비트코인 거래가 29,000건 이상 발생해, 이는 2025년 들어 가장 활발한 주간 기록을 세운 것으로 나타났다.

암호화폐 분석 기업인 샌티먼트(Santiment)는 10만 달러(약 1,000만 원)를 초과한 비트코인 거래 건수가 10만 2,900건을 넘겼으며, 이 중 29,000건 이상은 100만 달러 규모의 거래로, 이는 시장 반전의 신호로 해석될 수 있다고 분석했다. 이같은 고래 매수세는 고래들이 하락 시장에서 물량을 매도하기보다는 오히려 저가 매집에 나선다는 점에서 의미가 깊다.

실제로 트레이더인 카일 샤세(Kyle Chassé)는 커스터디 서비스 제공업체인 비트고(BitGo)를 통해 약 121,000,000달러(약 1,210억 원) 상당의 1,300 BTC를 구매한 사례를 공유하며, 기관 투자자들의 대규모 매수 활동이 관측되고 있다고 전했다. 또한, 온체인 분석가인 모레노DV_는 10월 6일 이후 장기 보유 성향의 '가격 비민감' 투자자들이 18만 6,000 BTC를 흡수했다고 밝히며, 이들은 가격 변동에 영향을 받지 않고 장기 투자 전략을 고수하고 있음을 강조했다.

그러나 이러한 매집에도 불구하고 비트코인 가격은 여전히 하락세를 지속하고 있다. 10월 초의 사상 최고가인 약 126,000달러(약 1억 2,600만 원)에서 현재까지 약 28% 하락했으며, 최근 한 주 동안에도 11.5% 급락했다. 이례적인 매집과 가격 하락이 동시 발생하면서 시장 참여자들은 어려운 판단에 직면해 있다.

기술적 분석 측면에서도 의견이 갈리고 있다. 분석가 EGRAG CRYPTO는 비트코인이 현재 월간 차트 기준 21일 지수이동평균선(EMA)을 시험하고 있다고 언급하며, 이 구간이 과거 강세장과 약세장을 가른 중요한 저점이었다고 설명했다. 이 지지선을 유지한다면 상승장으로의 전환이 가능하지만, 이탈할 경우 추가 하락의 위험성이 존재한다고 경고했다.

한편, 시장 심리는 여전히 극도로 부정적이다. 분석가 악셀 애들러 주니어(Axel Adler Jr.)는 선물 시장에서의 숏 압력과 시장 심리 지수가 -89를 기록하고 있다며, 현재의 매도 압력이 극한에 달하고 있다고 분석했다. 빠른 반등을 원한다면 긍정적인 촉매가 필요하다는 입장을 밝혔다.

일부 전문가들은 현재 상황을 2025년 1분기와 유사한 '마지막 흔들기(shakeout)' 단계로 보고 있으며, 리테일 투자자들의 투매가 종료되는 시점이 반등의 출발점이 될 것이라고 진단하고 있다. 그러나 이와 동시에 '떨어지는 칼날 잡기(catching falling knives)'가 될 위험성 또한 지속적으로 제기되고 있다.

비트코인이 주요 지지선을 테스트하며 대규모 매수세가 나타난 것은 단기적인 하락과 장기적인 반등 기대가 교차하는 중요한 시점이다. 특히 장기 보유자의 매집은 심리적 바닥을 형성하고 있다는 해석을 가능하게 한다. 현재의 시장 상황은 기술적 분석상 주요 분기점으로 평가되며, 21EMA의 유지 여부에 따라 시장의 방향성이 결정될 수 있다.