최근 이더리움(ETH)이 2,870달러(약 387만 원)까지 하락하며 핵심 온체인 지지선에 도달했다. 주요 분석가들은 이를 ‘전통적인 바닥 구간’으로 평가하며 향후 반등 가능성을 제시하고 있다. 블록체인 데이터 분석업체인 크립토퀀트(CryptoQuant)의 애널리스트인 MAC_D는 이번 이더리움의 급락이 '실현 가격(realized price)' 밀집 구간에 도달했음을 분석했다. 실현 가격은 최근 매입자들의 평균 매수 단가를 나타내며, 해당 지점에서는 과거 사례에서 장기 투자자들의 매수 유입이 관측되곤 했다.

이더리움 가격은 엔비디아의 실적 발표 전 투자 심리가 위축되며 2,900달러(약 391만 원) 이하로 하락했지만, 엔비디아 결과가 시장 예상을 뛰어넘으면서 이후 빠르게 회복세를 보였다. 특히 장기 보유 성향을 가진 이더리움 고래(whale) 지갑의 지속적인 매집이 관측되며, 투자자들 간의 행동 방향성도 뚜렷하게 갈리고 있다. MAC_D는 이러한 ‘공급 구조 재편’ 현상을 언급하며, 시장의 늦은 단계에서 종종 관찰되는 일이라 설명했다.

청산 지표 또한 개선 신호를 보이고 있다. 최근 이더리움이 단기 저점을 기록할 때마다 강제 청산으로 인한 매도 강도가 감소하는 모습이 포착되었다. 이는 과도한 레버리지를 사용한 매수 포지션들이 대부분 정리되었음을 나타낸다. 반면, 공매도 포지션은 증가 추세에 있다. 이와 같이 얇아진 유동성 환경 속에서의 공매도 포지션 집중은 반등 시 ‘쇼트 스퀴즈(short squeeze)’를 일으킬 가능성을 내포하고 있다. 여기서 소폭의 상승만으로도 강제 청산이 일어나 급등할 수 있는 상황이다.

현재 이더리움은 약 3,020달러(약 407만 원)에서 거래되고 있으며, 단기적 시점에서는 1% 하락했고, 1주일 기준으로는 15%이상 하락했다. 한 달 기준으로 보면 낙폭은 22%에 이른다. 이더리움의 레버리지 위험도는 증가하고 있다. 바이낸스 거래소에서의 이더리움 예상 레버리지 비율(ELR)은 최근 0.5617로 사상 최고치를 기록하며, 이는 투자자들이 롱과 숏 양쪽에서 긴장 상태에 있음을 시사한다.

시장에서는 향후 유동성 밀집 구간이 주목되고 있다. 분석가 크립토 파텔(Crypto Patel)은 지난 19일, 이더리움이 2,940달러(약 396만 원)에서 '구조 붕괴(BOS)' 신호를 보였다고 진단하며, 3,270~3,360달러(약 440만~452만 원) 사이에 있는 '공정 가치 격차(Fair Value Gap)' 회복이 단기 상승 목표가 될 수 있음을 언급했다. 이 가격대까지 도달하기 위해서는 약 14~15%의 상승이 필요할 것으로 보인다.

종합적으로 봤을 때 이더리움은 여러 지표상으로 바닥 형성 단계에 진입하고 있으며, 대형 투자자들의 매집이 강력한 지지선 역할을 하고 있다. 그러나 레버리지 누적과 유동성 부족 등의 불안 요인이 여전히 존재하기 때문에, 단기 반등의 강도와 지속성에 따라 추세 전환 여부가 결정될 전망이다.