비트코인(BTC)이 급락하면서 암호화폐 시장의 시가총액이 심리적 지지선인 3조 달러(약 4,428조 원) 아래로 떨어질 위기에 처했다. 최근 몇 시간 동안 암호화폐 시장에서 약 1,400억 달러(약 206조 6,820억 원)가 유출되며 총 시가총액은 3.02조 달러(약 4,456조 원) 수준까지 후퇴했다. 이는 지난 3주 동안 가장 낮은 수치로 기록됐다.

이번 하락세의 중심에는 비트코인이 자리 잡고 있다. 비트코인은 월요일 급락세를 보이며 9만 달러(약 1억 3,286만 원) 지지선을 잃었고, 몇 시간 만에 5천 달러(약 738만 원)가 증발하며 8만 5,200달러(약 1억 2,577만 원)로 떨어졌다. 이 가격은 12월 2일 대규모 레버리지 청산 이후 가장 낮은 수준이다. 화요일 아침 아시아 거래 시간에도 비트코인은 8만 6천 달러(약 1억 2,699만 원) 이하에서 거래되고 있으며, 반등의 기미가 보이지 않는다.

전문가들은 이번 급락이 단순한 원인이 아니라 복합적인 요소에 기인한다고 분석하고 있다. 한 분석가인 'NoLimit'은 중국의 비트코인 채굴 규제가 강화되고 현지 채굴업자들이 가동을 중단한 점을 지목했다. 그는 추가로 일본은행의 조치가 시장을 더 압박할 수 있다고 전망했다. 또 다른 분석가인 'Sykodelic'은 파생상품 시장을 원인으로 지목하며, 최근 6주 사이에 가장 큰 오픈 이자(Open Interest·미결제 약정)의 급등이 가격 하락과 함께 나타났다고 설명했다. 이는 시장의 약세를 더욱 부각시키며 트레이더들이 하락에 베팅하는 숏 포지션을 쌓아가는 상황을 초래했다.

실제로 파생상품 거래소 데리빗(Deribit)의 데이터에 따르면, 현재 8만 5천 달러 가격대에 약 20억 달러(약 2조 9,526억 원)의 미결제 약정이 몰려 있다. 이는 가격이 이 구간으로 들어갈 경우 숏 포지션 투자자들이 현물 또는 선물 매도를 늘리며 추가 하락 압력을 가중시킬 수 있는 구조다.

비트코인 시장의 스트레스는 현재 2022년 약세장 이후 최고 수준으로 진단되고 있다. 약 1,000억 달러(약 147조 6,000억 원) 규모의 미실현 손실이 쌓여 있으며, 해시레이트(채굴 난이도) 또한 하락하고 있다. 비트코인 ETF에 유입된 자금의 60%가 손실 구간에 진입해 있으며, 기업들이 보유한 비트코인도 순자산가치 이하에서 거래되고 있다. 분석가 ‘Skew’는 이와 같은 시장 상황이 거래량과 방향성이 없는 장세를 만들어 주기적인 '바트'형(급등 후 급락) 패턴을 반복하고 있다고 평가했다.

미국의 암호화폐 시장 구조법 입법 지연 또한 투자 심리를 위축시키는 요인으로 작용하고 있다. 미 상원 은행위원회는 월요일 성명을 통해 "올해 중 시장 구조 법안의 표결이 없을 것"이라고 발표했다. 이 법안은 현물 시장 규제 권한을 상품선물거래위원회(CFTC)에 부여하는 핵심 입법이지만, 지연으로 인해 관련 논의는 2026년 초로 밀리게 되었다. 이는 제도권 편입에 대한 기대를 무산시키며 연말 투자 심리를 크게 위축시키고 있다.

전체적으로 비트코인 급락은 단일 원인이 아닌 다각적인 요인에서 기인하고 있으며, 규제 불확실성과 파생상품 시장의 매커니즘이 결합되어 상황을 더욱 어렵게 만들고 있다. 앞으로의 시장 상황은 오픈 이자 감소나 주요 지지선