2025년, 디지털 자산 회계(DAT, Digital Asset Treasury) 기업의 부각은 암호화폐 산업 내에서 핵심 메타 내러티브 중 하나로 여겨지고 있다. 그러나 이러한 추세가 일시적인 현상으로 끝날지, 아니면 지속 가능한 성장으로 이어질지는 이들 기업의 자본 운용 능력과 실질적인 비즈니스 전략에 달려있다는 전문가들의 분석이 나오고 있다.

솔메이트(Solmate)의 CEO 마르코 산토리는 DAT 기업들이 보유한 토큰의 가치 변동성의 영향을 받을 수밖에 없다는 점을 강조했다. 스테이킹 수익이나 거래 수수료와 같은 실질적 수익을 창출하는 기업이라면 큰 문제가 없겠지만, 순수하게 디지털 자산 운용을 목적으로 하는 DAT 기업들은 시장의 변동성에 대해 취약할 수밖에 없다는 것이다.

특히 그는 솔라나(SOL) 블록체인에서 운영되는 DAT 생태계가 매우 치열한 경쟁이 펼쳐지고 있는 분야라고 평가하였다. 비트코인(BTC) 이후 가장 주목받는 이 시장에서 DAT 기업들 간의 차별화는 단순히 소유하고 있는 SOL 수량이나 수정 순자산 가치(mNAV), 스테이킹 수익률 이상의 요소에 따라 달라질 수 있다는 전망 또한 제기되었다. 이와 같은 변화는 기업들이 실제로 얼마나 다양한 수익원을 창출하고 있는지에 달려 있다는 것을 의미한다.

현재 시장에서는 단일 토큰에 대한 의존도가 높고 수익 모델이 불명확한 DAT 기업은 급격한 시장 변동 속에서 큰 타격을 받을 가능성이 큰 것으로 보고 있다. 반면, 생태계에 기여하는 운영 방식이나 리스크 헤지 구조를 갖춘 기업은 장기적으로 생존할 것이라는 전망도 점쳐지고 있다. 이러한 평가들은 특히 솔라나 생태계 내에서 기업들의 구조적 차별성이 날로 중요해지고 있음을 잘 보여준다.

결국, 2025년 암호화폐 시장에서 DAT 기업이 이어갈 장기적 지속 가능성이 시험대에 올라 있다고 볼 수 있다. 가장 중요한 요소는 수익 창출과 자산 운용의 안정성이다. 기업들은 단순한 토큰 보유를 넘어 사업 구조의 다각화와 안정적인 현금 흐름을 확보하여 생존 전략을 마련해야 할 것으로 보인다.

각 기업의 성공 여부는 단순히 보유한 디지털 자산의 규모가 아닌, 변동성이 큰 시장 환경 속에서 어떤 혁신적인 수익 모델을 구축할 수 있는지에 달려 있다.