비트코인(BTC)의 가격이 최근 강한 반등을 보이며 10만 달러(약 1억 4,487만 원) 회복을 앞두고 있지만, 온체인 분석 결과는 현재의 상승세가 '축적(Accumulation)' 국면에 진입했다고 보기 어렵다는 진단이 나오고 있다. 가격은 상승하고 있으나, 뚜렷한 매수 흐름이나 장기 보유 신호는 부재하다는 지적이 있다.

시장 분석 업체 알파크탈(Alphactal)의 창립자이자 온체인 전문가인 주앙 웨드슨(Joao Wedson)은 현재 비트코인의 시장 구조가 축적보다 '재분배(Redistribution)' 단계에 가까운 상황이라고 평가했다. 이는 장기 보유자들의 매수 움직임보다는 단기 가격 상승에 따른 분산 매도와 신중한 시장 참여가 이어지고 있다는 것을 의미한다.

그는 현재 비트코인이 안정세를 보이는 듯하지만, 온체인 데이터와 자금 흐름을 분석할 때 확실한 매수 신호는 발견되지 않는다고 설명했다. 웨드슨에 따르면, 현재 시장은 가격 상승 추이를 지켜보는 과도기적 단계에 더 가깝다고 덧붙였다.

특히 웨드슨이 주목한 가격대는 9만5,000달러(약 1억 3,763만 원)에서 9만6,700달러(약 1억 4,009만 원) 구간이다. 이 구역에서는 대형 투자자나 고래 지갑의 매도 압력이 집중될 수 있으며, 일부 투자자들에게는 숏 포지션을 진입할 타이밍이 될 수 있다는의견도 나타났다.

한편, 온체인 분석가 다크포스트(Darkfost)는 크립토퀀트(CryptoQuant)를 통해 발표한 보고서에서 비트코인의 실현 손익 데이터를 공유했다. 데이터에 따르면, 최근에는 비트코인의 실현 손익 차트에서 실현 손실이 실현 이익보다 크게 나타났다. 지난 주간 비트코인의 실현 이익은 3억 1,200만 달러(약 4,522억 원), 실현 손실은 5억 1,100만 달러(약 7,405억 원)에 달했다. 이는 현재 많은 투자자들이 반등 중에도 손실을 감수하며 시장에서 이탈하고 있다는 점을 시사한다.

이와 같은 손절 매도는 일반적으로 '항복 국면(Capitulation)'으로 해석되며, 과거의 사례를 바탕으로 보면 이는 장기 상승세를 위한 바닥 다지기 신호일 수 있다는 분석이 있다. 현재 손절 규모는 과거 약세장과 유사한 상황에 있는 것으로 추정된다.

결국 비트코인의 가격 회복세와는 달리 온체인 데이터 상에서는 뚜렷한 강세 전환 신호가 확인되지 않고 있으며, 전문가들은 현재 시장이 판단을 내리기 이른 국면임을 강조하고 있다. 관건은 실질적인 축적 흐름이 나타나기 위해서는 확고한 장기 매수 신호와 손절 매물이 정리되는 과정이 필요하다고 말한다.

비트코인의 현재 흐름을 정의할 때, 축적보다는 재분배의 국면이 우세하다. 전문가들은 이 상황에서 단기 변동성에 대응하기보다는 신중한 접근을 강조하며, 9만5천~9만6천700달러 구간에서 매도 압력이 집중될 가능성을 경고하고 있다. 지속적인 실현 손실은 매수 확신 부족을 야기하며 시장 방향성을 더욱 불확실하게 하고 있다. 따라서 향후 안정적인 상승세를 위해서는 올바른 투자 전략과 시장 검토가 필요할 것이다.