암호화폐 시장의 동향을 파악할 때 비트코인(BTC)이나 이더리움(ETH)의 가격만으로는 충분하지 않다. 최근 스테이블코인 거래량이 시장 성장과 수요 변화를 나타내는 주요 지표로 떠오르고 있다. 비트코인과 이더리움 가격이 하락세를 보였음에도 불구하고 스테이블코인 거래량은 지속적으로 증가하고 있어, 이는 시장의 저변이 확대되고 있음을 암시하고 있다.

영국 핀테크 기업 오비탈(Orbital)의 보고서에 따르면, 지난해 4분기(2025년 10~12월) 스테이블코인 시장은 중요한 전환점을 맞았다. 해당 분기 동안 스테이블코인 거래량은 연간 전체 거래량의 33.5%를 차지하며, 전체 거래 규모는 약 7조 6,000억 달러(약 11경 원)에 달했다. 특히 비트코인과 이더리움이 사상 최고가를 기록한 10월에는 스테이블코인 거래 건수가 역사상 최고치인 15억 건을 넘었다.

하지만 10월 10일 시장 급락 이후 스테이블코인 거래 상황은 급변했다. 11월에는 거래량이 약 23% 감소했으며, 개인 간(P2P) 거래는 29% 줄어들었다. 그럼에도 불구하고 같은 기간 동안 일일 활성 사용자 수는 407만 명으로 오히려 증가했다. 이는 스테이블코인이 단순한 투기 수단을 넘어, 전자 결제 시스템으로 자리 잡고 있다는 신호로 해석된다.

보고서에 따르면, 지난해 12월부터 시장이 보다 안정적인 구조로 진입하며 월간 스테이블코인 이체 건수가 15억 5,000만 건 이상으로 유지되고 있고, 이는 새로운 기준선으로 자리 잡혔다. 비트코인과 이더리움의 조정에도 불구하고 거래 활동은 여전히 활발하다.

특히 앱토스(APT) 블록체인이 주목받고 있다. 지난해 4분기 동안 앱토스의 스테이블코인 거래 점유율은 6%에서 25%로 급증했다. 이러한 성장은 마케팅이나 인센티브가 아닌 자생적 수요에서 비롯되었다. 오비탈은 앱토스가 바이낸스 스마트 체인(BSC)과 함께 리테일 거래 부문에서 선두권에 올라섰다고 평가했다.

또한, 조작 거래나 자동화된 봇 활동을 제외한 스테이블코인 거래량이 실제 비조정 거래량과 유사해지고 있다는 점도 주목할 만하다. 이는 시장이 보다 자연스럽고 실질적인 기관 수요에 의해 움직이고 있다는 신호로 해석된다. 보고서는 현재의 거래량이 인위적인 부풀림이 아닌 자본의 흐름과 정산을 실제로 반영하고 있다고 강조한다.

현재 아르테미스(Artemis)가 집계한 데이터에 따르면, 스테이블코인의 누적 조정 거래량은 8조 달러(약 1경 1,581조 원)를 넘어섰으며, 특히 '월드 리버티 파이낸셜(World Liberty Financial)'의 USD1 스테이블코인이 급격히 시장 점유율을 높이고 있다. 해당 스테이블코인의 시가총액은 지난달 한 주 만에 30억 달러(약 4조 3,431억 원)에서 50억 달러(약 7조 2,386억 원)로 증가했다.

이러한 흐름은 스테이블코인의 활용이 단순한 암호화폐 거래를 넘어 확장되고 있음을 나타낸다. 최근 트레이더들은 하이퍼리퀴드(Hyperliquid)와 같은 플랫폼을 통해 전통 자산인 주식과 원자재를 암호화폐 기반으로 거래할 수 있게 되었고, 이는 스테이블코인 수요 증가에 기여하고 있다.

현재 스테이블코인의 총 시가총액은 약 3,100억 달러(약 448조 7,870억 원)로 보고되고 있으며, 이는 주요 암호화폐가 조정을 겪는 가운데서도 스테이블코인이 유틸리티