테더가 역외 위안화 스테이블코인인 CNH₮의 발행과 상환을 중단하기로 결정했다. 테더는 이번 결정이 시장 수요 감소와 운영 효율성 문제로 인해 불가피하게 이루어진 것이라고 밝혔다. 세계 최대 스테이블코인 운영사로서 비주류 통화 스테이블코인 정리에 들어선 만큼, 이는 향후 스테이블코인 시장의 재편에 상당한 영향을 미칠 것으로 예상된다.

테더는 공식 블로그를 통해 CNH₮ 지원 중단을 발표하며, 신규 발행은 즉시 중단되고 기존 보유자는 1년 동안 상환을 신청할 수 있다고 덧붙였다. 상환 마감 시점이 가까워지면 사용자들에게 다시 공지할 예정이다. 이 과정에서 테더는 CNH₮ 종료의 배경으로 '커뮤니티의 관심과 채택 부족'을 가장 먼저 지적했다. 회사는 어떤 토큰을 유지하거나 새로 도입할지 판단할 때, 시장 수요와 운영의 지속 가능성을 종합적으로 고려한다고 설명했다.

CNH₮는 테더의 다른 상품들과 비교해 거래량과 시가총액 모두에서 두각을 나타내지 못했다. 테더는 이로 인해 기술 개발 및 인프라 유지에 소요되는 인력과 비용에 비해 수익성과 성장성이 부족하다고 판단했다. 특히, 스테이블코인 사업이 증가하는 규제 압력과 인프라 비용으로 어려움을 겪고 있는 가운데, 수익성이 낮은 CNH₮을 정리하는 '선택과 집중' 전략으로 분석된다.

한편, 테더는 CNH₮ 사업을 정리하더라도 핵심 스테이블코인 비즈니스의 확장 의지는 지속적으로 강조하고 있다. 테더는 "자연 발생적 수요가 강한 스테이블코인과 그 인프라에 역량을 집중하겠다"며 향후 핵심 스테이블코인 유동성 강화 및 글로벌 사용자 지원을 약속했다.

현재 테더는 달러에 연동된 스테이블코인인 USDT의 운영사로서, 시가총액 1,837억 달러(약 266조 1,155억 원) 규모로 글로벌 최대 스테이블코인 지위를 유지하고 있다. 올해 초에는 미국 이용자 전용 스테이블코인인 USAT를 출시하며 규제 환경에 맞춰 맞춤형 상품 전략을 병행하고 있다. 결론적으로 CNH₮의 종료는 이러한 '핵심·규모·규제 친화적' 포트폴리오를 재조정하기 위한 조치로 해석될 수 있다.

스테이블코인 수요 측면에서는 아프리카 시장이 새로운 성장 동력으로 부상하고 있다. 최근 조사에 따르면, 나이지리아와 남아프리카공화국이 스테이블코인 도입을 주도하고 있으며, 이들 두 국가 응답자의 80%가 현재 스테이블코인을 보유하고 있고 75%는 향후 보유량을 늘릴 계획이라고 답했다. 이와 같은 현상은 자국 통화의 가치 불안 속에서 스테이블코인이 사실상 '디지털 달러' 역할을 하고 있다는 점을 시사한다.

전체 스테이블코인의 시가총액은 약 3,100억 달러에 달하며, 지난해 통과된 'GENIUS 법안' 덕분에 미국 내 스테이블코인 규제 틀도 정교화되고 있다. 이를 통해 테더와 같은 대형 기업들이 비핵심 상품을 정리하고 자본력과 규제 대응 능력을 갖춘 대형 사업자들이 중심이 되는 시장의 재편이 가속화될 것으로 전망된다.

결국 CNH₮ 정지는 테더가 더 이상 모든 통화에 스테이블코인을 확장하려고 하지 않고 실제 수요가 검증된 시장에만 집중하겠다는 신호로 해석될 수 있다. 스테이블코인 시장은 성장 국면을 지속 중인 가운데, 규제와 수익성의 현실을 직시하면서 달러 기반 스테이블코인과 특화된 소수 상품 중심으로 더욱 양극화될 가능성이 높다.