유럽의 주요 대형 은행들이 ‘디지털 유로’에 대한 논의에 그치지 않고, 자사의 유로 스테이블코인 발행을 위해 크립토 파트너를 적극적으로 모색하고 있다. 유럽중앙은행(ECB)이 디지털 유로의 파일럿을 2027년으로 예정하고 있는 가운데, 은행권은 2026년까지 '은행급' 스테이블코인을 출시하겠다는 계획을 세우고 있다.

네덜란드 암스테르담에 위치한 합작 법인 ‘키발리스(Qivalis)’를 설립한 ING, 유니크레딧, 카이사뱅크, BBVA 등 유럽의 주요 금융기관들은 유럽연합(EU)의 가상자산 규제인 ‘MiCA(미카)’를 준수하는 유로 연동 스테이블코인을 2026년 하반기에 출시할 방안을 추진 중이다. 이러한 움직임은 ECB가 발행하는 중앙은행디지털화폐(CBDC) 형태의 디지털 유로와는 다른 상업은행이 주도하는 경로를 선점하겠다는 전략으로 풀이된다.

키발리스가 준비 중인 이 토큰은 단순한 암호화폐가 아닌, 전액 준비금 기반의 ‘전자화폐 토큰(e-money token)’을 지향한다. 이는 발행한 총량에 상응하는 현금과 단기 유럽 국채를 1:1로 보유하여 언제든 즉시 교환이 가능한 구조를 지니고 있음을 의미한다. 이 접근 방식은 ECB의 디지털 유로처럼 중앙은행이 직접 발행하고 운영하는 형태보다 민간의 실행력을 강조하고 있다. 키발리스는 온체인 결제, 크립토 거래, 그리고 토큰화 자산 결제를 핵심 사용처로 설정하며, 디지털 유로의 파일럿보다 앞선 2026년 하반기에 시장에 먼저 자리 잡겠다는 목표를 확립했다.

스페인 경제지 신코디아스(CincoDías)와의 인터뷰에서 키발리스의 CEO인 얀 셀(Jan Sell)은 여러 크립토 거래소, 마켓메이커, 결제 사업자와 함께 출시 초기부터 유통을 맡길 수 있는 협의를 진행 중이라고 밝혔다. 또한, 은행 컨소시엄은 기존의 참여 은행 수를 넘어 12개 은행으로 확대되었다.

키발리스는 달러 스테이블코인에 대한 유럽의 우려를 반영하여, 규제 관할, 결제 인프라 의존, 유통 투명성 문제를 함께 해결할 수 있는 방안을 제시한다. MiCA 기준을 준수하며 유로에 대한 1:1 담보를 제공하고, 기관과 개인 모두를 대상으로 24시간·365일 전환 가능성을 강조하며 유럽 시장에서 '역내 결제 수단'으로 자리매김할 계획이다.

이런 흐름은 단순한 일회성 실험이 아닌 유럽 은행권의 시각 변화가 구조적으로 진행되고 있음을 보여준다. 탈중앙화 금융과 온체인 결제가 확산됨에 따라 대형 은행들은 고객의 요구에 부응하기 위해 커스터디 및 제한적 거래 파일럿, 토큰화 프로젝트에 발을 담그고 있다. 독일 금융권의 크립토 서비스 검토와 프랑스·이탈리아 은행들의 디지털 유로 지지 움직임은 이러한 맥락을 뒷받침하고 있다.

ECB의 디지털 유로가 가져올 결제 혁신이 실현되는 데 시간이 걸리는 만큼, 은행 주도의 유로 스테이블코인이 먼저 시장 표준을 차지할 수 있을지 주목된다. 그러나 스테이블코인의 성공 여부는 유통 파트너 구축, 준비금 투명성, 기존 결제망과의 통합 문젯거리를 포함하여 MiCA 하에서의 감독과 리스크 관리에 달려있다.

향후 2026~2027년 유럽 결제 표준 경쟁에서 핵심적인 요소는 무엇보다 “1:1 담보가 실제로 어떻게 유지될까”, “어떤 규제 프레임 내에서 누가 책임을 질까”와 같은 점이다. 이제 스테이블코인은 단순한 '비가격 변동 보장 코인'이 아니라, 준비금 구성 및 상환 구조, 유통 파트너 그리고 온체인 결제의 연동 구조를 통해 시장 내 생존력을 판단할 수 있는 요소로 자리잡고 있다.