비트코인(BTC)이 이미 긴축 통화정책의 영향을 반영했다는 새로운 분석이 제기됐다. 이는 최근 금리 인하에 대한 기대가 급속히 줄어들고 있는 가운데, 비트코인과 주식이 각기 다른 방식으로 시장 변화에 대응하고 있음을 시사한다.

최근의 기사를 통해, 자산운용사 비트와이즈(Bitwise)는 중동 지역의 긴장과 에너지 가격의 급등이 인플레이션 기대를 높이며 미국 연방준비제도(Fed)의 금리 인하 전망이 급격히 후퇴했다고 전했다. 예측 시장인 폴리마켓과 칼시에서의 데이터에 따르면, '올해 금리 인하 없음'이라는 확률이 3% 미만에서 약 40%로 급증했다.

이런 거시 경제 상황의 변화는 주식 시장에 심각한 타격을 주며, S&P500 지수는 지난 한 달 동안 약 8% 하락하는 모습을 보였다. 반면 비트코인은 이미 2025년 10월 이후의 약세를 감지하고 있으며, 현재 가격은 7만 달러 아래로 연초 대비 약 23.7% 떨어진 상태이다. 이는 전통 자산보다 비트코인이 빠르게 긴축 환경을 반영했다는 지표로 볼 수 있다.

루크 딘스(Bitwise) 연구원은 “에너지 가격 상승은 인플레이션 기대와 깊이 연결되어 있다”며, "최근의 급등이 통화정책의 긴축 방향으로의 전환을 유도했다"고 설명했다. 그는 또한 비트코인이 유동성과 투자 심리에 민감한 자산이기 때문에 리스크 변화에 더 신속하게 반응한다고 덧붙였다. 이런 상황에서 비트코인은 이미 긴축 환경을 가격에 반영했을 가능성이 높다는 분석이 나온다.

비트코인 가격의 과거 데이터를 분석하는 메이어 멀티플(Mayer Multiple) 지표도 주목받고 있다. 이 지표는 비트코인의 현물가격을 200일 이동평균과 비교하여 평가하는 것으로, 올해 1월 이후 역사적 저점에 도달하고 있다. 이는 비트코인이 이미 가격 조정을 상당 부분 소화했음을 의미한다.

이와는 반대로, 주식 시장은 여전히 재평가가 진행 중이며, 고평가 상태에서 출발한 자산들은 거시 경제의 불안 요인에 더 취약하다는 분석이 이어졌다. 딘스는 “큰 폭으로 밸류에이션의 압축을 겪은 자산들은 하방 민감도가 줄어드는 경향이 있다”면서, 상대적으로 고평가 상태의 자산이 더욱 부정적 영향을 받을 가능성이 크다고 경고했다.

크립토 시장에서도 비트코인의 지배력이 강화되고 있으며, 알트코인 간 상관관계가 증가하고 있다. 이는 시장이 비트코인의 흐름에 따라 움직이고 있다는 점에서 확연히 드러난다. 비트와이즈는 현재 크립토 시장이 비트코인 중심으로 재편되고 있으며, 전체적인 변동성이 구조적으로 연결되고 있다고 분석하고 있다.

이러한 분석들은 비트코인이 이미 긴축 환경을 넘어선 여러 요소를 반영했음을 보여주고 있으며, 향후 거시 경제의 불확실성이 여전히 존재하는 가운데 각 자산의 반응 속도와 그 차이가 향후 시장 흐름에 중요한 변수로 작용할 전망이다.