비트코인(BTC)의 가격이 6만6000달러대를 오가며 정체된 가운데, 온체인 데이터에서는 '공급 감소'와 '기관 매집'이라는 두 가지 상반된 신호가 동시에 감지되고 있다. 현재 가격은 약세 흐름을 보이고 있지만, 구조적으로는 바닥 형성 가능성이 제기되고 있다.

시장 분석가인 구가온체인(GugaOnChain)의 최근 보고서에 따르면, 지난 한 달간 약 6만6,300 BTC가 거래소에서 빠져나갔다. 이는 약 44억4,000만 달러(약 6조7,000억원) 규모로, 투자자들이 장기 보관 지갑으로 비트코인을 이동시키고 있다는 것을 의미한다. 이로 인해 시장에서 즉시 매도 가능한 물량이 줄어듦에 따라 '공급 압박'이 발생하고 있다.

거래 구조에서도 급격한 변화가 나타나고 있다. 최근 비트코인 거래의 무려 92.1%(약 164억9,000만 달러)가 장외거래(OTC)를 통해 이루어졌으며, 일반 거래소 주문의 비중은 단 7.9%에 불과하다. 이러한 통계는 기관 투자자들이 시장 충격을 최소화하며 조용히 비트코인을 매집하고 있다는 신호로 해석된다.

반면 개인 투자자들은 시장에서 이탈하고 있는 모습이다. 하루 기준으로 약 6억9,000만 달러 규모의 손실이 확정되며 '투매'가 나타났고, 이는 보통 하락 사이클의 말기에 접어들 때 관찰되는 현상이다. 이처럼 약한 손들이 시장을 떠나면서 매도 압력이 완화되고, 과거 사례들에서는 이러한 상황이 단기 바닥으로 이어지는 경우가 많았다.

그러나 비트코인은 여전히 거시경제의 영향을 받고 있으며, 글로벌 유동성, 금리 정책, 지정학적 리스크 등이 가격 흐름에 중대한 영향을 미칠 수 있는 변수로 작용하고 있다. 특히 최근 미국·이란·이스라엘 간의 긴장이 고조되면서, 대형 투자자들의 움직임이 시장 방향을 크게 좌우할 수 있다. 이때 'Top 5 거래소 고래 유입량' 지표가 중요한 판단 기준으로 활용될 수 있다.

현재 7일 평균 고래 유입량은 약 1만6,551 BTC에 달하고 있으며, 이 수치가 급증할 경우 매도 신호로 해석될 가능성이 크다. 특히 바이낸스는 글로벌 수요를, 코인베이스는 미국 투자자의 수요를 가늠하는 지표로 활용된다. 최근 비트코인 가격은 6만6,889달러로, 일주일간 1.36% 상승에 그쳤으며, 일일 거래량은 41.68% 줄어든 229억1,000만 달러를 기록하고 있다.

종합적으로 보면, 비트코인 시장은 '공급 축소'와 '거시 불확실성'이 충돌하는 복잡한 국면에 놓여 있다. 개인 매도 압력이 상당 부분 해소된 점은 긍정적인 요소지만, 외부 변수에 의한 급락 가능성도 여전히 존재한다. 따라서 당분간은 변동성이 확대될 가능성이 있다는 분석이 나오고 있다.