비트코인(BTC)이 거래소에서 장기 보유 지갑으로 빠르게 유출되면서, 시장이 강세 국면에 들어섰다는 분석이 제기되고 있다. 최근 유통 물량의 감소와 함께 네트워크 지표가 반등하기 시작하면서 공급 압박이 증가하는 모습이다.

코인텔레그래프의 보도에 따르면, 7일(현지시간) 크립토퀀트의 데이터에 의하면 축적 주소 코호트가 보유한 비트코인의 수량은 437만BTC를 넘어섰다. 이는 2024년 초 약 200만BTC와 비교해 두 배 이상의 증가를 기록한 것으로 주목할 만하다. 이 기간 동안 개인 투자자와 관련된 지갑은 약 85만7000BTC를 추가 매집했으며, '축적 패턴 지갑'의 보유량도 129만BTC에 달하였다.

거래소의 유입 현상이 둔화되고 있는 것과는 대조적으로, 장기 보유 지갑으로의 비트코인 이동이 가속화되고 있다. 과거 상승 국면인 2023~2024년에는 거래소로의 유입이 120만~150만BTC에 달했지만, 최근에는 평균 30만~35만BTC 수준으로 줄어들었다. 이는 더 많은 비트코인이 장기 보유 지갑으로 이동함에 따라 시장에서 공급되는 물량이 감소하고 있음을 의미한다.

이러한 변화는 단기 매매 대신 보유 중심의 시장으로의 전환을 암시한다. 비트코인 가격이 1분기 동안 7만 달러 아래에서 횡보하는 가운데에도 지속적인 축적이 이루어진 점은 투자 심리의 변화를 반영하는 대목이다.

온체인 데이터에서도 긍정적인 변화가 나타나고 있다. 크립토퀀트의 비트코인 네트워크 활동 지수는 3320에서 3600으로 상승하며 365일 이동 평균선을 초과했고, 2025년 4월 이후 처음으로 ‘강세 국면’에 진입하였다. 그러나 활성 주소 모멘텀은 -0.25로 떨어져 2018년 4월 이후 최저치를 기록하면서 사용자 참여는 줄어들고 있다. 이는 네트워크가 장기 보유자 중심으로 재편되고 있다는 신호로 해석된다.

디지털 자산 애널리스트 가아(Gaah)는 “현재 시장에서는 단기 참여자인 '관광객'이 사라진 상태”라며 “축적 중심의 장기 투자자들이 네트워크를 주도하고 있다”고 설명했다.

과거의 패턴과 비슷하게, 활성도 감소와 공급 축소는 종종 축적 구간과 겹쳐 왔다. 매도 압력이 줄어들고 비트코인이 장기 지갑으로 이동함에 따라 이후 가격 상승의 기반이 형성되는 경우가 많았다. 현재 비트코인 시장은 '조용한 축적'과 '네트워크 회복'이라는 상반된 징후들이 동시에 나타나는 시점에 들어섰다. 단기 유동성은 감소하고 있지만 공급이 잠긴 구조가 미래의 시장 방향성에 중요한 변곡점을 제공할 가능성이 있다는 분석이다.