비트코인(BTC) 채굴 기업이자 이더리움(ETH) 최대 보유 상장사인 비트마인 이머전(BitMine Immersion, $BMNR)이 10억 달러(약 1조 3,900억 원)의 자사주 매입 프로그램을 승인하며 시장의 이목을 끌고 있다. 이 회사는 자사주를 수시로 매입하기 위해 시장 공개 매입 또는 협상을 통해 효과적인 매입 전략을 구사할 예정이다.

비트마인은 최근 자산 가치(NAV) 대비 주가가 할인 거래되고 있는 점을 고려하여, 추가적인 이더리움 매입보다는 자사주 매입이 더 높은 수익률을 제공할 것으로 판단했다. 현재 비트마인의 주당 순자산 가치는 22.76달러(약 3만 1,636원)로 추산되며, 보유하고 있는 암호화폐 자산은 62만 5,000 ETH(약 3조 2,715억 원)와 192 BTC(약 305억 원)에 이른다. 이를 바탕으로 비트마인은 순자산 가치와 주가 간 괴리를 활용해 장기적으로 주당 가치를 높이고, 투자자들에게 이더리움 간접 보유 효과를 극대화할 계획이다.

비트마인 이사회 의장 톰 리(Tom Lee)는 “ETH 공급의 5%를 보유하는 목표를 향해 가는 길에서 자본을 가장 효과적으로 이용하는 방법이 자사주 매입일 수 있다”고 밝혔다. 그는 지난 7월 8일부터 비트마인 이사회를 이끌고 있으며, 매달 ‘이사회 메시지’를 통해 회사의 장기적 전략을 명확하게 하고 있다. 현재 회사는 4억 140만 달러(약 5,578억 원)의 현금성 자산을 보유하고 있어 자사주 매입에 필요한 자금 여력이 충분하다.

비트마인은 지난 6월 말까지 전체 이더리움 공급량의 최대 5%를 매입하고 스테이킹하겠다는 목표를 공식화했으며, 이를 ‘5%의 연금술(The Alchemy of 5%)’로 명명했다. 톰 리는 최근 보고서에서 이더리움을 “향후 10년간 가장 중요한 거시적 투자 수단”으로 손꼽으며, 스테이블코인이 암호화폐의 대변혁 순간을 이끌 수 있다고 평가했다. 현재 유통 중인 스테이블코인의 절반가량이 이더리움 블록체인에서 발행된다고 그는 언급하며, 스테이블코인의 대중적 채택이 이더리움의 가치를 높이는 주된 요인으로 작용할 것이라고 내다봤다.

한편, 비트마인의 ETH 보유 현황은 경쟁자에게 도전받고 있다. 디지털 엔터테인먼트 기업 샤플링크 게이밍(Sharplink Gaming Inc.)이 최근 7만 7,210 ETH를 추가 매입하며 총 보유량을 43만 8,190 ETH(약 2조 2,152억 원)로 늘렸다. 이사의 조 루빈(Joe Lubin)은 “완전 희석 기준으로 주당 더 많은 ETH를 빠르게 확보할 것”이라고 전했지만, 레버리지 사용은 엄격히 통제할 것임을 강조했다. 그는 공격적으로 ETH를 축적할 가능성도 내비쳤다.

스탠다드차타드은행의 보고서에 따르면, 올해 6월 이후 상장 기업들이 전체 유통 이더리움의 1%를 축적한 것으로 나타났다. 제프리 켄드릭은 “이더리움 국고 전략에 나선 기업들은 이제 막 시작 단계”라며, 보유량이 10배 이상 증가할 것으로 예상된다. 이러한 주요 상장사들이 이더리움을 전략적으로 매입하며 자본 운영에 나서는 가운데, 이더리움의 금융 인프라로서의 잠재력이 시장의 중심축으로 부상하고 있다.