미국 증권거래위원회(SEC)는 최근 리퀴드 스테이킹 활동이 증권 발행에 해당하지 않는다고 발표하며 해당 서비스가 자사의 감독 대상에 포함되지 않는다고 밝혔다. 이는 SEC의 기존 규제 방향성과의 차별화된 해석으로, 암호화폐 산업에 긍정적인 신호를 줄 수 있다.

그러나 아만다 피셔(Amanda Fischer), 전 SEC 정책 디렉터는 리퀴드 스테이킹을 2008년 금융위기의 주요 원인인 리먼브라더스 사태와 비교하며 이를 강력히 비판했다. 그녀는 자신의 소셜 미디어 플랫폼에서 리퀴드 스테이킹이 리먼브라더스의 재사용 담보(rehypothecation) 관행과 유사하다고 경고하며 SEC의 결정이 대형 리스크를 방치하는 결과를 초래할 것이라고 주장했다. 리먼브라더스는 고객 자산을 거래 담보로 사용해 유동성을 확보한 바 있으며, 이는 세계 금융 시스템에 치명적인 충격을 안겼던 유동성 붕괴로 이어졌다.

피셔는 SEC가 암호화폐 업계에 면죄부를 주고 있다며, "리먼브라더스를 무너뜨린 리하이포데케이션을 SEC와 연준의 감독 없이 암호화폐 분야에서도 자유롭게 사용할 수 있도록 허용한 셈"이라고 비판했다. 그녀의 주장은 전통 금융계 인사들 사이에서는 일부 지지를 받을 수 있으나, 블록체인 기반 생태계의 원칙과는 거리가 있다는 반론도 제기되고 있다.

리퀴드 스테이킹은 사용자가 예치한 자산을 락업(lock-up) 상태에서 유동적으로 활용하도록 해주는 메커니즘으로, 이더리움(ETH) 등 다양한 블록체인 생태계에서 널리 활용되고 있다. 자동화된 스마트 계약 실행, 자산의 투명한 추적, 탈중앙화된 검증 방식 등은 전통 금융의 담보 재사용 관행과 본질적으로 차별화된 있다는 점에서 피셔의 견해와는 다른 시각이 존재한다.

SEC가 공식적으로 리퀴드 스테이킹을 증권으로 간주하지 않겠다는 입장을 밝힌 가운데, 이 문제를 둘러싼 규제와 안전성 논쟁은 계속될 가능성이 높다. 이번 사건은 암호화폐 산업과 전통 규제 기관 간의 인식 차이를 다시 한번 드러내며, 미래에 규제적 명확성이 필요한 상황임을 강조하고 있다.