윈드트리 테라퓨틱스(Windtree Therapeutics, 티커: $WINT)가 나스닥에서 상장 폐지될 예정임을 발표했다. 이 미국 헬스케어 신약 개발사는 바이낸스의 암호화폐 토큰인 BNB를 전략적 자산으로 활용하여 재정적 구조를 개선하고자 하였으나 주가는 급락하며 상장 유지 요건을 충족하지 못해 결국 상장 폐지 수순을 밟게 되었다.

미국 증권거래위원회(SEC)에 제출된 자료에 따르면, 나스닥은 윈드트리에 2025년 8월 19일부터 상장 폐지를 통보했으며, 주가는 1달러(약 1,390원) 미만으로 지속적으로 거래되어 상장 기준을 위반했기 때문이다. 이에 따라 윈드트리 주식은 2025년 8월 21일 개장과 동시에 거래가 중지될 예정이다.

윈드트리는 지난 7월, BNB를 전략적 준비금으로 기자재하겠다고 발표했다. 이 전략은 Build and Build Corp.로부터 초기 투자금 6,000만 달러(약 834억 원)를 유치하면서 시작됐다. 그러나 이를 통해 추가로 목표로 했던 5억 2,000만 달러(약 7,228억 원)의 자금을 확보하려 했으나 시장의 반응은 극히 부정적이었다. 발표 이후 이틀 동안 주가는 잠시 상승했으나 빠르게 다시 폭락하며, 6개월 동안의 누적 하락률은 무려 97%를 넘어서게 되었다.

이에 반해, BNB는 올해 들어서 53% 상승하며 현재 850달러(약 118만 1,500원)에 거래되고 있다. BNB 자체는 시장에서 긍정적인 성과를 보이고 있지만, 윈드트리의 전략은 투자자들에게 신뢰를 주지 못하고 있다는 점에서 우려를 낳고 있다.

또한, 마이클 세일러(Michael Saylor)가 설립한 스트래티지(Strategy)라는 기업도 최근 주가 하락을 겪었다. 최근 주가는 약 9% 하락해 344달러(약 47만 8,160원)를 기록했지만, 전년 대비로는 143%, 최근 5년간의 상승률은 너비 2,200%가 넘는 강세를 보였다. 이런 하락세는 단기 조정으로 해석되고 있다.

세일러는 최근 주주에게 자사주 발행 기준을 완화하겠다고 공시하면서, 새로운 비트코인(BTC) 매입을 위한 자금 조달 유연성 확보에 나섰다. 이는 기업의 유동성 관리에 긍정적인 효과를 가져올 것으로 보이지만, 기존 주주에게는 희석 리스크를 초래할 수 있는 문제를 낳고 있다.

결과적으로, BNB 기반의 기업 재무 전략이 반드시 성공으로 이어지는 것이 아님을 보여주는 이번 사례는 암호화폐와 전통 자본시장이 결합할 때 발생할 수 있는 복합적인 리스크를 강조하고 있다. 윈드트리의 상장 폐지 결정은 특히 건강관리 분야의 최신 동향과 암호화폐의 접목이 가져오는 다양한 문제를 짚어내고 있는 중요한 사례로 남을 것이다.