최근 발생한 암호화폐 시장의 급락 사태에서 언론과 데이터에 따르면 약 190억 달러(약 26조 4,100억 원)의 손실이 발생했다고 보도되었지만, 실제로 트레이더들이 경험한 손해는 23억 1,000만 달러(약 3조 2,110억 원)에 불과하다는 분석이 나왔다. 이 분석은 온체인 데이터 전문 플랫폼 크립토퀀트(CryptoQuant) 소속 애널리스트 카르멜로 알레만(Carmelo Alemán)이 제공했다.

알레만은 이번 손실액이 단순히 청산된 레버리지 포지션의 ‘명목 가치’라고 주장했다. 거래소에서 강제로 청산된 포지션의 총 규모는 190억 달러에 달하지만, 이는 트레이더가 실제로 잃은 금액이 아니라는 설명이다. 그는 "레버리지는 손익을 증폭시키는 도구인 만큼 가격이 유리하게 변동했을 경우에는 큰 수익이 발생하지만, 반면에 불리하게 움직일 경우 손실 위험이 급증한다"며 "따라서 190억 달러는 트레이더가 소유한 자금이 아닌 레버리지 포지션의 총계"라고 강조했다.

크립토퀀트의 데이터에 따르면, 비트코인(BTC)에서는 롱 포지션에서 약 10억 5,000만 달러(약 1조 4,595억 원), 숏 포지션에서 1억 3,360만 달러(약 1,856억 원)의 손실이 발생했으며, 이더리움(ETH)에서도 각각 8억 9,500만 달러(약 1조 2,455억 원)와 2억 2,970만 달러(약 3,191억 원)의 손실이 있었다. 이들 금액을 합산하면 최종 손실은 23억 1,000만 달러에 이르며, 이는 2021년 4월의 30억 9,000만 달러(약 4조 2,951억 원)와 비교해 볼 때 미흡한 수치다.

한편, 이번 사건의 초기 반응은 극심한 패닉을 불러일으켰다. 비트코인 가격이 일부 거래소에서 12만 2,000달러(약 1억 6,958만 원)에서 10만 1,000달러(약 1억 4,039만 원)로 급락하며 1,600만 명 이상의 트레이더가 청산을 당하는 사태가 벌어졌다. 이와 함께 미국과 중국 간의 무역 갈등이 시장에 추가적인 압박을 가했다는 분석도 나오고 있다.

그럼에도 불구하고 일부 전문가들은 이번 폭락을 ‘건강한 시장 리셋’으로 평가하고 있다. 익명의 트레이더인 닥터 프로핏(Doctor Profit)은 "이번 청산은 과도한 레버리지의 누적을 정리해낸 훌륭한 시장 정화 작용이었다"고 언급했다. 뿐만 아니라 시장 분석 업체 글래스노드(Glassnode)도 "과도한 투기 포지션이 사라지며 시장 심리가 안정되고 있다"면서, 2022년 약세장 당시의 지표 수준까지 선물 펀딩 비율이 낮아졌다는 점을 지적했다.

파생시장 내 자금은 다소 감소했으나, 현물 비트코인 ETF와 같은 구조적 자본 유입은 여전히 시장의 회복을 지지하고 있다. 극단적인 강세 쏠림이 완화되면서 시장은 새로운 방향성을 모색하고 있으며 점진적인 회복세를 보일 것이라는 분석이 지배적이다.

끝으로 이번 분석은 과장된 수치에 의존한 언론 보도와는 달리, 온체인 실체 데이터에 기반한 객관적인 시각을 제공하며, 불필요한 공포감을 조성하는 것에 대해 경계해야 한다는 메시지를 전하고 있다.