미국의 서비스업 경기는 7월에도 확장세를 이어갔지만, 고용 시장에서는 위축 신호가 뚜렷하게 드러났다. 미국의 고용정보업체인 오토매틱 데이터 프로세싱(ADP)에 따르면, 7월 미국 민간기업의 고용 증가 수가 전월 대비 4만4000명에 그쳤다. 이는 6월에 비해 절반에도 미치지 못하며, 시장 예상치인 7만5000명에도 크게 미치지 않는 수준이다.

서비스업의 확장세는 계속 이어지고 있는 가운데, 미국 공급관리협회(ISM)가 발표한 7월 서비스업 구매관리자지수(PMI)는 54.1로, 전월의 54.0보다 소폭 상승했다. 그러나 시장 예상치인 54.5에는 미치지 못하는 수치이다. PMI는 50을 기준으로 경기의 확장과 위축을 구분하는데, 50 이상이면 업황이 확장되고 있음을 의미한다. 이번 7월 ISM 서비스업 PMI는 과거 12개월 평균인 53.4보다 0.7포인트 높은 수준으로, 미국 서비스업은 25개월 연속으로 확장 국면을 이어갔다는 것이다.

특히 기업 활동과 신규 주문 지수는 개선된 것으로 나타났다. 기업활동지수는 59.1로 전월 대비 3.7포인트 상승했으며, 신규 주문 지수는 57.2로 2.1포인트 올랐다. 그러나 고용지수는 51.2에서 47.4로 3.8포인트 하락하며 다시 위축 국면에 접어들었다. 이는 서비스업이 경기적으로는 확장하고 있지만 기업들이 신규 채용에 대해 더 신중해지고 있음을 시사한다.

물가 압력도 증가하여, 7월 가격지수는 70.3으로 전월보다 2.6포인트 오르며 고통스러운 수준에 도달했다. 최근 유가 상승과 각종 투입 비용의 증가가 서비스 물가의 하방 경직성을 심화시키고 있다고 분석되었다. 재고지수는 51.4로 전월 대비 소폭 상승했지만 신규 채용 의지의 약화는 여전히 우려되는 부분이다.

스티브 밀러 ISM 서비스업 조사위원장은 "기업들이 여전히 관세 영향과 중동 분쟁에 대해 언급하고 있지만, 빈도는 이전보다 감소했다"며 "미국 서비스 경제는 전반적으로 지속적인 탄력성을 보이고 있으나, 모기지 금리와 인플레이션에 대한 우려는 여전히 상존하고 있다"고 덧붙였다.

한편, S&P 글로벌의 조사에서는 미국 서비스업 경기가 예상보다 강한 것으로 평가되었다. 7월 미국 서비스업 PMI 확정치는 54.6으로, 시장 예상치인 53.6을 상회하면서 3분기 초의 경제 성장세가 긍정적으로 가속화되고 있음을 시사했다. 기업들의 향후 경기 낙관론도 지난해 11월 이후 가장 높은 수준으로 개선되었다는 분석이 뒤따랐다.

결과적으로 ADP와 ISM 지표를 종합해볼 때, 미국의 서비스업은 확장세를 보이고 있으나 기업들의 고용 확대 의지는 감소하고 있는 상황이다. 경기 활동과 신규 주문은 강력하지만, 고용의 둔화와 가격 압력의 증가가 새로운 도전 과제로 다가오고 있다.