미국 연방준비제도(Fed)가 3월 17일부터 18일(현지시간)까지 열리는 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의에서 기준금리를 동결할 것으로 보인다. 이는 현재의 복잡한 경제 여건 속에서도 금리 경로가 급격히 변화할 가능성이 작다는 의미이다.

시카고상품거래소(CME)가 제공하는 페드워치툴에 따르면, 금리선물 시장은 Fed가 기준금리를 현 수준에서 유지할 가능성을 98.9%로 보고하고 있다. 이는 이전의 98.1%에서 상승한 수치로, 현재 기준금리는 연 3.5~3.75% 사이에 위치하고 있다. 특히, 시장은 적어도 9월 또는 10월 이후에 금리 인하가 단행될 것으로 예상하고 있다.

많은 시장 참여자들은 이번 Fed 회의에서 발표되는 경제 및 금리 전망이 기존의 흐름을 지속할 것이라고 전망하고 있다. 미 경제 방송 CNBC는 성장률과 물가 전망이 소폭 상승할 수도 있지만, 금리 경로 자체에는 큰 변화가 없을 것이란 분석을 보도했다. 지난해 12월에 제시된 '연내 1회 금리 인하' 전망이 유지될 가능성도 크다고 강조했다.

JP모건자산운용의 수석 글로벌 전략가 데이비드 켈리는 중동에서의 분쟁과 관련하여 인플레이션과 고용 전망에 더 큰 불확실성이 생길 가능성이 있다고 언급하면서도, 세부 전망이 3개월 전과 크게 다르지 않을 수 있음을 시사했다.

현재 Fed는 미국과 이란 간 전쟁으로 인해 유가 상승과 인플레이션 재점화 우려, 그리고 엇갈린 노동시장 신호와 같은 여러 변수를 고려해야 하는 상황이다. 이러한 복합적인 요인이 Fed가 기준금리를 현 수준으로 유지하는 배경으로 작용하고 있다.

Fed 내부에서는 신중론이 다수이다. 로저 퍼거슨 전 Fed 부의장은 물가와 고용, 성장 전망을 평가할 때 더욱 조심스러운 태도를 유지할 것이라고 예측했다. 그는 인플레이션이 노동시장보다 더 중대한 위험 요소로 간주되며, Fed가 설정한 2% 목표와 실제 상황 간의 간극에 의문을 제기할 가능성도 있다고 덧붙였다.

이와 같은 시장 상황에서 전문가들은 Fed의 결정보다 제롬 파월 의장이 향후 금리 경로에 대해 어떤 신호를 줄지를 더욱 주목하고 있다. 이번 회의에서 공개될 경제전망요약(SEP)과 점도표는 Fed 위원들의 금리 방향성 인식을 파악하는 데 중요한 단서가 될 것으로 예상된다.

한편, 정치적 변수도 Fed를 둘러싸고 있다. 도널드 트럼프 전 미국 대통령은 금리 인하를 지속적으로 촉구하며 파월 의장을 공개적으로 비판하고 있다. 최근에도 그는 특별 회의를 열어 금리를 인하해야 한다고 주장했다. 그러나 파월 의장의 후임으로 지명된 케빈 워시의 인준 지연으로 Fed의 내부 구조 변화에 대한 불확실성이 더욱 커지고 있다. 파월 의장은 5월까지 임기를 보장받고 있으며, Fed 이사로서의 임기는 2028년까지 지속된다.