총 3조9000억원 규모의 국민성장펀드 자펀드 운용사(GP) 선정 공고가 게시되며, 사모펀드(PEF) 업계가 본격적으로 전략 수립에 나섰다. 특히 M&A(인수합병) 분야와 소형 분야에서의 경쟁이 가장 치열할 것으로 보인다.

16일 투자은행(IB) 업계에 따르면, 한국산업은행과 신한자산운용은 지난 15일 2026년 국민성장펀드의 간접투자 분야 1차 위탁운용사 선정 계획을 발표했다. 총 1조3850억원의 정책출자금이 투입되며, 이를 통해 약 11곳의 GP가 선정될 예정이다.

이번 공고의 핵심은 투자 분야 특정화와 함께 정책출자금 비중의 증가이다. 지난해 30%대였던 정책출자금 비중이 올해에는 40% 이상으로 증가하면서 PE(사모펀드)들의 참여 유인이 더욱 커졌다는 분석이 있다. 이로 인해 M&A 리그와 소형 리그에 대한 관심이 집중되고 있다.

M&A 리그의 정책출자금 비중은 지난해 31%에서 올해 40%로 증가했으며, 목표 결성액은 3000억원으로 GP 한 곳이 선정된다. 작년에는 단독 입찰로 선정이 진행될 정도로 저조했던 흥행으로 인해 올해는 더 많은 경쟁이 예상된다. 한편, 소형 리그는 목표 결성액이 1000억원으로, 2곳의 GP가 선정될 예정이다. 정책출자금 비중이 지난해 35%에서 43%로 높아지면서, 중소형 PE들 사이에서 물밑 작업이 진행되고 있는 것으로 알려졌다.

또한, 올해 새롭게 신설된 AI(인공지능)와 반도체 중형 리그에서는 테크 전문 하우스가 치열하게 경쟁할 것으로 보인다. 이 분야의 목표 결성액은 2000억원이며, 총 2곳이 선정된다. 정책출자금 비중이 54%에 달해, 목표 결성액 2000억원의 절반에 가까운 920억원만 자체적으로 마련하면 되는 점이 큰 장점으로 작용한다.

반도체 기업 HPSP 투자로 성과를 낸 크레센도에쿼티파트너스 등의 참여가 기대되는 가운데, 이들은 현재 1조4000억원 규모의 4호 블라인드펀드를 조성 중이다. 경쟁이 치열할 것으로 예상되는 테크 중심 하우스인 BNW인베스트먼트 역시 4호 펀드 결성을 계획하고 있어, 이 부문에서 관심을 모으고 있다.

이에 반해, 목표 결성액이 5000억원인 대형 리그는 참여율이 낮을 것으로 전망된다. 참가해야 할 PE들이 약 8개월 내에 3000억원 이상의 민간 자금을 조달해야 하는 어려움을 감안할 때, 참여 가능한 PE는 제한적일 것이다. H&Q코리아와 SG프라이빗에쿼티가 각각 5호 펀드를 조성 중인 만큼 이들의 성과가 주목받고 있다.

결론적으로, 국민성장펀드는 사모펀드 업계에 있어 중요한 기회가 되고 있으며, 각 분야에서의 경쟁이 치열해질 전망이다. 정책출자금의 비중 증가와 함께 AI 및 반도체 관련 펀드에 대한 투자 압박이 가해짐에 따라, 해당 분야의 성장 가능성이 더욱 기대된다.