IBK투자증권은 29일 롯데정밀화학에 대해 매수(Buy) 의견을 유지하고 목표주가를 6만3000원에서 8만6000원으로 36.5% 상향 조정했다고 발표했다. 이 결정은 1분기 실적의 개선뿐만 아니라, 수익성이 뛰어난 반도체 소재 사업의 강화 효과에 기인한 것이다.

IBK투자증권은 롯데정밀화학이 반도체 현상액의 주요 원료인 TMAC를 생산하는 1만 톤 규모의 플랜트 증설을 완료하면서 올해부터 그 효과가 가시화될 것으로 전망하고 있다. 지난해 롯데정밀화학은 약 160억 원을 투자하여 이 플랜트를 설계 및 구축했다. 이곳에서 생산되는 TMAC는 자회사인 한덕화학을 통해 TMAH로 전환되며, 삼성전자와 SK하이닉스 등 국내 주요 반도체 고객에게 공급된다. TMAH는 반도체 및 디스플레이(LCD, OLED) 기판 제조 공정에서 포토레지스트 현상액으로 중요한 역할을 하는 고순도 소재이다.

특히, IBK투자증권은 한덕화학의 TMAH 증설이 롯데정밀화학의 TMAC 사업 수요 확대와 긴밀하게 연결되어 있다고 강조했다. 이동욱 IBK투자증권 연구원은 “한덕화학이 평택에 새로운 TMAH 생산라인을 증설하는 것은 수도권과 충청권 반도체 클러스터에 인접한 공급망 전략에 맞춘 결정”이라며 “이 신규 공장은 한덕화학의 고객 대응력을 높이고, 롯데정밀화학 TMAC의 장기적인 수요 가시성을 강화할 것”이라고 언급했다.

롯데정밀화학의 TMAC 플랜트 증설은 사업 포트폴리오 재평가의 중요한 요소로 부각되고 있다. 이동욱 연구원은 “기존 주력 제품이 경기와 가격 변동에 민감한 범용 화학 제품이라면, TMAC는 고객사 인증과 고순도 품질관리가 요구되는 진입장벽이 높은 반도체 소재 밸류체인의 핵심 중간체”라고 설명했다. 한덕화학의 평택 TMAH 설비가 본격적으로 가동될 경우, 롯데정밀화학의 TMAC 증설 비율 상승과 함께 향후 추가적인 TMAC 투자 가능성도 기대된다고 덧붙였다.

롯데정밀화학의 1분기 영업이익은 327억원으로, 전분기 대비 69.4% 증가한 것으로 나타났다. 이동욱 연구원은 “이번 1분기 영업이익이 시장의 높은 기대치를 초과했으며, 실적 개선과 반도체 소재 사업 강화를 고려할 때, 목표 주가를 상향 조정하는 것은 합리적”이라고 평가했다.

이번 보고서는 롯데정밀화학의 반도체 소재 사업 성장 가능성을 강조하며, 투자자들에게 긍정적인 신호를 주고 있다. 향후 시장의 기대에 부응하는 성장을 지속할 수 있을지 주목된다.