SK증권은 최근 네이버(NAVER)의 인공지능(AI) 수익화가 내년부터 본격적으로 이루어질 것으로 전망하며, 목표주가를 기존 32만원에서 36만원으로 상향 조정했다. 이들은 네이버의 올해 3분기 실적을 통해 매출액이 전년 대비 15.6% 증가한 3조1400억원, 영업이익이 8.6% 증가한 5706억원을 기록했다고 밝혔다. 특히, 지배주주 순이익은 39.6% 상승하여 7264억원에 달하며, 이는 시장 예상과 일치하는 수준이다.

비용이 증가한 상황에서도 네이버는 광고 및 커머스 핵심 비즈니스의 성장을 통해 상향적인 매출 성장을 이어가고 있다. 서치플랫폼 매출은 6.3% 증가했으며, 특히 통합 광고 성장률은 10.5%에 이르러 AI 기반 광고 효율 향상 효과가 시장 평균 성장을 초과했다. 커머스 부문에서는 매출이 35.9% 증가했으며, 이는 수수료율 인상의 효과가 크게 작용한 것으로 분석된다. 또한, 네플스앱의 개인화 경험 개선과 멤버십, 배송 경쟁력의 강화가 소비자 구매 전환율을 높이는 데 기여했다고 설명했다.

특히, SK증권은 네이버가 발표한 '단24(DAN24)' 온서비스 AI 전략의 효과가 가시화되고 있다고 강조하고 있다. AI 브리핑의 도입률이 전체 쿼리의 15%에 달하며, 이는 콘텐츠 소비 선순환과 함께 플랫폼 광고 매출의 증가로 이어지고 있다. 로컬 및 쇼핑 비즈니스의 연결 강화를 통해서도 수익성이 향상되고 있으며, 특히 커머스 부문에서 홈 지면에 AI를 적용하여 추천 거래액과 구매 전환율이 증가하고 있는 추세이다.

네이버는 내년 초부터 쇼핑 AI 에이전트와 검색 AI 탭을 포함한 통합 AI 에이전트를 출시할 예정이며, 이를 통해 AI 수익화가 본격적으로 시작될 것으로 기대하고 있다. SK증권의 남효지 연구원은 "서치 플랫폼과 커머스 사업에서의 AI 적용 확대가 수익성 개선에 긍정적인 영향을 미치고 있으며, 각 사업의 가치를 높이고 있다. AI 사업을 위한 인프라 투자는 계속되겠지만, 광고 및 커머스 중심의 매출 성장이 이익의 주된 원동력이 될 것"이라고 언급했다. 이는 네이버의 AI 에이전트 출시와 관련된 긍정적인 효과를 기대할 수 있는 근거가 된다.