하이브가 3분기 실적에서 어닝쇼크를 기록하며 시장의 예상을 크게 하회한 가운데, 키움증권이 내년 성장 가능성을 높게 평가했다. 키움증권은 하이브에 대한 투자의견을 매수로 유지하며 목표주가를 38만원으로 설정했다.

하이브의 3분기 영업이익은 -422억원을 기록했으며, 연결 기준 매출액은 전년 동기 대비 37.8% 증가한 7272억원으로 나타났다. 그러나 이는 시장의 예상보다 저조한 실적이었다. 어닝쇼크의 주요 원인은 신인 남미 현지화 그룹의 지식재산권(IP) 확보를 위한 약 450억원의 투자비와 북미 사업 구조 개편에 따른 일회성 비용 약 450억원이 반영된 결과로 분석됐다.

하이브는 북미 시장에서 매니지먼트 중심의 구조에서 레이블 중심의 IP 통합 비즈니스 모델로의 전환을 진행하고 있으며, 이 과정에서 효율성을 높여 손익 구조의 안정화를 기대하고 있다. 이러한 구조 개편이 내년부터 가시적인 성과를 낼 것으로 전망된다.

4분기에는 게임 ‘아키텍트’ 마케팅비와 북미 구조 개편의 잔여 비용, 남미 현지화 그룹의 초기 비용이 추가로 반영될 예정이다. 이로 인해 단기적인 수익성은 부진할 것으로 보이지만, 중장기적인 성장세는 계속될 것이라고 키움증권은 강조했다.

또한, 캐츠아이와 르세라핌 그룹은 각각 빌보드 핫100에서 37위와 50위를 기록하며 서구권 팬덤을 확대하고 있다. 이러한 흐름은 MD 중심의 안정적인 성장으로 이어지고 있다는 점에서 긍정적인 신호로 평가되고 있다.

음반 부문 매출은 전년 동기 대비 11.5% 감소한 1898억원을 기록했고, 음원 매출은 721억원으로 기대치를 초과했다. 북미 레이블 아티스트들의 활동 증가로 인해 수익 구조 다변화가 이루어지고 있으며, 공연 부문은 대규모 투어의 영향으로 매출이 전년 대비 3배 이상 증가했다.

임수진 키움증권 연구원은 “3분기 실적은 현지화 그룹에 대한 투자와 북미 사업 구조 개편에 따른 일회성 비용의 영향을 받았다. 그러나 내년에는 BTS의 완전체 복귀 및 신규 공연 일정 발표가 주가에 긍정적인 모멘텀을 제공할 것”이라고 전망했다. 하이브는 이러한 변화 속에서 지속적으로 성장할 가능성을 보여주고 있으며, 향후 시장에서도 긍정적인 흐름이 기대된다.