지난 2일 코스피가 외국인과 기관의 매수 세력에 힘입어 상승 마감했다. 서울 중구 하나은행 본점 딜링룸에서 코스피지수는 전 거래일 대비 74.56포인트(1.90%) 상승한 3994.93을 기록하며 마감했다. 그러나 코스피는 4000선 돌파에는 실패하며 투자자들의 시선은 12월 증시의 흐름으로 집중되고 있다.
12월 증시에서의 반등이 예상되고 있는 배경은 미국의 통화정책 변화와 한국 내 상법 개정안 등 주요 지표들에 대한 관심이 높아지고 있기 때문이다. 특히, 연방준비제도(Fed·연준)의 통화정책 완화 가능성과 국내 정책이 맞물려 코스닥 시장에서부터 '산타랠리'가 펼쳐질 것이라는 전망이 나오고 있다.
지난달 코스피는 4.40% 하락하며, 외국인 투자자들은 유가증권시장에서 14조4562억원을 순매도하는 역대 최대 매도 기록을 세웠다. 이러한 하락세 속에서 과연 12월 성탄절 전후로 국내 증시가 강세로 돌아설 것인지 주목된다.
가장 큰 원동력으로 제시되는 것은 미국의 통화정책 변화이다. 시장에서는 오는 9∼10일 열릴 연준 연방공개시장위원회(FOMC)에서 기준금리 인하 가능성을 약 80%로 반영하고 있는 상황이다. 전문가들은 이번 회의에서 금리 인하 여부보다는 연준 점도표에 나타날 장기 금리 방향성에 더 큰 주목을 하고 있다. 또한, 미국의 양적긴축(QT) 종료 및 연방정부 일반계정(TGA) 방출로 인해 유동성 개선에 대한 기대감도 높아지고 있다.
한편, 국내 정책에서도 증시의 분위기를 되살릴 수 있는 요인들이 속속 등장하고 있다. 정부와 국회는 3차 상법 개정안에서 자사주 매입 의무화와 배당소득 분리과세 등에 대한 논의를 진행 중이다. 더불어 오는 10일 국민성장펀드가 출범되고, 종합투자계좌(IMA) 도입, 모건스탠리캐피털인터내셔널(MSCI) 선진지수 로드맵 발표 등 주요 증시 활성화 정책도 계획되고 있다.
증권가에서는 특히 코스닥 시장이 연말 랠리를 주도할 가능성이 높다고 보고 있다. 코스닥은 전통적으로 계절적 강세가 두드러지는 시장이며, 정책 수급이 가장 먼저 반영되는 곳이기 때문이다. 이로 인해 기존의 주도업종인 반도체와 전력, 증권이 다시 랠리에 나설 것으로 예상되며, 정책 수혜가 집중되는 로봇과 바이오 분야의 성장주 또한 새로운 주도주로 부상할 수 있다는 분석이 나오고 있다.
KB증권 하인환 연구원은 "코스피 쏠림 현상이 완화될 가능성과 연준의 금리 인하, 정부 정책의 본격화, 코스닥 시장의 활성화 등이 코스닥에 주목해야 할 근거"라고 설명했다. 삼성증권 김종민 연구원은 "12월 ‘산타의 선물’이 코스피보다 코스닥에 먼저 도착할 가능성이 높다"고 말하며, 바이오와 로봇 섹터의 성장 잠재력을 강조했다.
유안타증권은 코스피의 예상 밴드를 3800~4200포인트로 제시하며, 코스피의 12개월 선행 주가수익비율(PER)이 역사적 평균인 10.5배 수준에 불과하다는 점에 주목했다. 따라서 미국의 유동성 공급 재개와 한국 정부의 증시 활성화 정책이 12월 국내 증시의 산타랠리를 이끌 것이라고 강조했다.
