최근 주택담보대출 한도가 줄어들면서 많은 투자자들이 레버리지 투자를 증시로 옮기고 있다. 코스피가 4200선을 넘어서고 미국 증시도 상승세를 이어가자, 빚을 이용해 더 많은 자본을 모아 높은 수익률을 추구하는 투자 수요가 급증하고 있는 상황이다. 특히 주식담보대출의 이자율이 연 6%대에 이르고, 마이너스통장 또한 4%대에서 시작하지만, 자산 가격 상승률이 이를 상회할 것이라는 기대감이 '영끌' 투자에 대한 심리적 부담을 줄이고 있다.

투자자들은 시세 차익을 노리기 위해 중단기 대출을 자주 이용하고 있다. 단기간 내 거래가 가능한 미수 거래와 증권사와의 신용융자 약정을 통해 보유한 주식을 매도할 때까지 소유할 수 있다. 하반기 들어 상승세를 보인 대형주에 대해서는 신용융자가 집중되고 있으며, 4분기 신용융자 잔액을 살펴보면 삼성전자는 7530억원, SK하이닉스는 9360억원, 현대차는 1490억원, 알테오젠도 980억원이 증가하는 등 투자자들이 대출을 통해 많은 주식을 매수하고 있는 상황이다.

개인 투자자인 A씨는 "여윳돈 300만원으로 주식을 샀으나, 종잣돈이 부족해 마이너스통장을 활용해 투자를 1000만원으로 확대했다"며 "나중에 며칠 내로 갚을 계획이라 금리에 대한 부담은 크지 않다"고 언급했다. 요즘 상장되는 공모주가 상장 첫날 급등하게 되면서 공모주에 대한 '빚투'도 느는 추세이다. 높은 경쟁률로 인해 청약 금액이 커야 더 많은 주식을 받을 수 있는 환경에서, 최근 에임드바이오가 상장 첫날 무려 300% 오르는 등의 사례가 나타나 투자 열기가 뜨거워지고 있다.

이에 따라 투자자들은 마이너스통장을 최대한 활용해 청약 금액을 늘리고, 청약 금액 환불이 이루어지는 기간 동안만 대출을 이용하는 방식으로 공격적인 투자 전략을 취하고 있다. 배당주 투자에 있어서도 마이너스통장이 적극적으로 활용되는 추세이며, 증권사 직원 B씨는 "배당기준일이 다가올 무렵 마이너스통장을 사용해 주식을 매수하고 배당 권리를 얻은 후 며칠 뒤에 매도하여 수익을 보고 있다"고 밝혔다.

현재 이런 현상은 단순히 개인 투자자만의 문제가 아니다. 대형주에 대한 신용융자 증가와 같은 트렌드는 시장 전반에 걸쳐 큰 파급력을 가질 것으로 예상되며, 따라서 자본의 유동성과 함께 시장의 변동성이 더욱 커질 가능성이 농후하다.