비트코인을 대규모로 보유한 상장사 스트레티지(Strategy)의 공매도 포지션이 해소되면서, 해당 기업의 주가가 반등할 가능성을 보이고 있다. 뛰어난 헤지펀드 매니저 제임스 차노스가 스트레티지에 대한 공매도와 비트코인(BTC)에 대한 롱 포지션을 동시에 종료한 것이 주요 원인으로 지목된다.

차노스가 이끄는 카니코스 어소시에이츠는 지난 금요일 거래 시작 시점에 스트레티지 공매도를 청산했다고 발표했다. 그는 "스트레티지의 주가는 2025년 고점 대비 약 50% 하락했다"며 "시가순자산가치(mNAV)가 1.23배로 줄어든 상황"이라고 말했다. 차노스는 "mNAV가 1.25배 이하로 하락한 상태에서 거래를 종료하는 것이 적절하다고 판단했다"며, 지난해 7월에는 mNAV가 약 2배에 달했다는 점을 언급했다.

현재 스트레티지는 약 64만 1,205개의 비트코인을 보유하고 있으며, 차노스는 이 비트코인을 제외한 스트레티지의 순수 기업 가치가 700억 달러(약 94조 원)에서 최근 150억 달러(약 20조 원)로 감소한 것을 주목했다. 이는 주가가 과거에 비해 상대적으로 합리적인 밸류에이션을 기록하고 있음을 시사한다.

비트코인 채권 투자사인 '더 비트코인 본드 컴퍼니'의 CEO인 피에르 로샤드는 "비트코인 관련 상장 기업의 약세장이 서서히 끝나가고 있다"며 "이러한 움직임은 시장 반전을 앞두고 나타나는 흐름"이라고 분석했다.

차노스는 향후 스트레티지가 추가로 보통주를 발행하면 mNAV가 더욱 악화될 가능성이 있다고 언급하면서도 "그러나 이미 투자 논리는 상당 부분 반영된 상황"이라고 설명했다. 이번 공매도 포지션 종료는 비트코인 채택에 베팅한 기업들의 주가에 대한 불확실성이 점차 해소되고 있는 것을 나타내며, 시장에서는 이를 반등의 신호로 해석할 가능성에 주목하고 있다.

이와 같은 상황은 비트코인 시장의 향후 방향성을 결정짓는 중요한 요소로 작용할 것으로 보인다. 주식 시장이 비트코인의 변동성 영향을 받는 가운데, 스트레티지와 같은 대규모 비트코인 보유 기업의 주가는 투자자들에게 지속적인 관심을 불러일으키고 있다. 향후 이들 기업의 전략적 결정이 비트코인 가격 및 시장 전반에 어떤 영향을 미칠지 귀추가 주목된다.