최근 글로벌 자금 유동성의 증가세가 멈추며 암호화폐 시장에 일시적인 조정 압력이 가해지고 있다. 비지오메트릭스의 집계에 따르면 11월 17일 기준 글로벌 M2 공급량은 114조541억 달러로, 전주 114조2323억 달러에 비해 약 0.16% 감소했다. 이는 최근 7주간 누적 증감율이 -1.68%로 전환되면서 단기 유동성 조정의 신호로 해석된다. 반면, 전년 대비 증가율은 8.80%로 전주 8.62% 대비 소폭 확대되어 여전히 높은 수준을 유지하고 있다.

이러한 상황은 글로벌 M2가 단기적으로 조정 국면에 진입한 것을 보여주지만, 중장기적으로 완화적 통화 환경이 계속될 것임을 암시하고 있다. 최근 암호화폐 시장에서는 시장 충격과 대규모 차익 실현, ETF 및 기업 투자 확대 등 여러 요인이 가격 결정에 영향을 미치고 있기 때문에 유동성 지표뿐 아니라 다른 보조 변수도 함께 분석해야 한다.

MVRV Z-스코어는 1.25로 전주 1.74 대비 하락하여 여전히 중립 구간인 0~2 사이에 위치하고 있다. 이는 단기적으로 투자자 심리가 냉각되고 시장 모멘텀이 다소 약화되고 있음을 나타낸다. 최근 1주일간 실현 시가총액은 1조8361억 달러로 소폭 줄어들며 투자자들의 평균 매입가 대비 평가차익이 축소된 상황이다. 비록 과열 구간과는 거리가 있지만, 단기 가격 조정과 함께 시장이 재정비되는 단계를 보여주는 신호로 해석된다.

장기 보유자들의 행동도 주목할 만하다. 1년 이상 이동하지 않은 비트코인의 비중을 나타내는 1+ Year HODL 웨이브가 61.46%로 전주 61.28% 대비 소폭 상승했다. 이는 장기 보유자들이 여전히 시장에 대한 신뢰감을 가지고 매도보다는 보유를 선택하고 있다는 것을 의미한다. 이러한 구조적 신뢰가 높은 수준을 유지하고 있으며, 장기 보유자의 공급 제한 효과가 시장의 안정적인 가격 흐름을 지지하고 있다.

한편, 미국 암호화폐 현물 ETF 시장은 약세 흐름이 계속되고 있으며, 11월 17일 비트코인 현물 ETF에서 총 2억5451만 달러가 순유출됐다. 최근 4거래일 연속으로 순유출이 이어지고 있어 누적 자금 흐름이 악화된 상황이다. 이더리움 현물 ETF도 같은 날 1억8280만 달러가 순유출되며 5거래일 연속 약세를 기록하고 있다.

결론적으로, 글로벌 자금 유동성이 둔화되는 가운데 암호화폐 시장의 조정이 일어났으며, 이는 투자자들 사이에서의 심리 변화와 더불어 시장의 단기적 재정비를 요구하는 신호로 파악된다. 이러한 지표들을 종합적으로 판단할 필요가 있으며, 앞으로도 암호화폐 시장의 동향에 주목해야 할 시점이다.