최근 7일 동안 스테이블코인 자금이 중앙화 거래소(CEX)로 몰리고, 트론과 아비트럼 등 특정 블록체인으로 유입된 반면, 이더리움과 솔라나에서는 뚜렷한 유출이 발생하며 유동성 재배치가 가속화되고 있다. 14일 아르테미스의 자료에 따르면, 이번 주간 스테이블코인의 가장 큰 공급 증가가 발생한 부문은 중앙화 거래소로, 총 8억4670만 달러의 순증이 확인되었다.

이와 함께 블록체인 부문에서도 8520만 달러의 순증이 나타나 일부 네트워크 및 인프라 단위에서 스테이블코인 유입 흐름이 감지됐다. 반면 가장 큰 공급 감소가 두드러지게 나타난 곳은 스테이블코인 발행사로 –5억8330만 달러의 순감이 집계되었다. 추가로 디파이 부문에서는 –3억5670만 달러, 기타 부문에서는 –1억3610만 달러, 결제 및 인프라에서는 각각 –5920만 달러와 –5390만 달러의 공급 축소가 확인되었다.

전반적으로 스테이블코인은 중앙화 거래소로의 유입이 증가하는 반면, 디파이, 결제, 인프라, 발행사 등 다양한 영역에서는 동시다발적인 공급 감소가 나타나며, 온체인 활용 대비 거래 대기성 자금의 비중이 다시 확대되는 것으로 해석된다. 이는 스테이블코인 시장의 유동성 특성이 변화하고 있음을 시사한다.

마찬가지로 최근 주간 스테이블코인 공급량 변화에서 가장 크게 증가한 블록체인은 트론이었다. 약 9억3610만 달러 규모의 공급 확대가 나타났으며, 뒤이어 아비트럼에서 2억5270만 달러, BNB 체인과 베이스에서도 각각 1억7430만 달러와 1억6610만 달러로 공급이 증가했다. 반면, 솔라나에서는 9억9190만 달러, 이더리움에서는 6억7150만 달러의 공급 감소가 발생하며 큰 대조를 보였다.

이러한 변화는 스테이블코인 유동성이 트론, 아비트럼, BNB 체인과 같은 특정 체인으로 집중되고 있음을 보여주며, 이더리움과 솔라나 중심의 대규모 공급 축소에 따라 체인 간 유동성 재배치 흐름이 더욱 뚜렷해진 것으로 분석된다.

한편, 최근 스테이블코인 중에서는 USDFALCON이 운용된 자산으로 가장 큰 공급 증가를 이루어냈으며, 총 20억 달러 규모의 순증이 확인됐다. 그 외에도 USDtb, OUSG, syrupUSDC 등 다른 자산에서도 상당량의 공급이 확대되었다. 반면, USDG, USDC, USDT 등 주요 스테이블코인은 각각 –7590만 달러, –3억6610만 달러, –5억0410만 달러의 공급 감소를 보였다.

이러한 현상들은 글로벌 스테이블코인 시장의 유동성이 재편되고 있음을 뜻하며, 향후 이더리움과 솔라나 등 기존의 주요 블록체인들은 스테이블코인 유동성 감소의 영향을 받을 가능성이 크다. 이를 통해 스테이블코인 시장의 생태계가 다변화되고 있음을 알 수 있으며, 앞으로의 시장 변동성에 주목할 필요가 있다.