암호화폐 관련 법안인 '클래리티 액트(Clarity Act)'가 스테이블코인에 대한 규제로 주목받고 있으며, 이 법안이 실제로 디파이(DeFi) 생태계 전반에 미칠 영향에 대한 분석이 이어지고 있다. 이번 법안의 주요 내용은 스테이블코인의 보유자에게 제공되는 모든 형태의 수익, 즉 이자나 리워드 등을 금지하는 것이다. 이로 인해 스테이블코인이 단순한 결제 수단으로 재정의될 가능성이 크며, 기존의 수익형 자산으로서의 기반이 흔들릴 수 있다.

10x리서치의 보고서에 따르면, 마르쿠스 틸렌 대표는 이 법안이 스테이블코인 수익 구조에 대한 명확한 ‘재중앙화’를 의미하며, 디파이와 관련된 다양한 수익 기회가 전통적인 금융 시스템, 즉 은행이나 머니마켓펀드와 같은 규제된 금융 상품으로 다시 흡수될 수 있다고 경고했다.

초기에는 이러한 변화가 중앙화된 플랫폼으로 자금이 밀려드는 긍정적 기대를 안기기도 했지만, 실제로 디파이 프로젝트는 규제의 영향을 완전히 피할 수 없을 것으로 보인다. 특히, 프론트엔드 인터페이스나 토큰 구조가 '수익 분배'의 성격을 띨 경우, 규제의 적용을 받을 가능성이 높아질 것이다. 이는 탈중앙화 거래소인 유니스왑(UNI), 스시스왑(SUSHI)과 같은 플랫폼, 그리고 디파이 대출 프로토콜인 에이브(AAVE)와 컴파운드(COMP)와 같은 서비스에 직격탄이 될 수 있다. 이러한 제약은 결과적으로 거래량 감소, 유동성 축소, 그리고 토큰 수요 약화로 이어질 가능성이 크다.

그러나 이번 법안은 일부 인프라 기업들에게 기회를 제공하는 요소도 갖고 있다. 스테이블코인을 명확하게 결제 네트워크로 포함시키는 구조가 자리 잡으면, 서클(Circle, CRCL)과 같은 기업에게는 긍정적으로 작용할 수 있다는 평가가 있다. 이러한 변화는 결국 스테이블코인의 성격을 ‘수익형 자산’에서 ‘결제 수단’으로 전환하며, 디파이 생태계의 수익 모델 재편을 예고하고 있다.

결과적으로, 클래리티 액트는 디파이와 암호화폐 시장의 근본적인 변화를 촉발할 법안으로 주목받고 있으며, 향후의 입법과 규제 방향에 따라 시장 구조가 크게 달라질 수 있다는 점에서 투자자와 업계 관계자들의 관심이 집중되고 있다.