IREN 리미티드(나스닥: IREN)는 최근 28억 달러 규모의 다년간 AI 클라우드 계약을 체결하며 투자자들의 주목을 받고 있다. 이 보도는 주가에 긍정적인 영향을 미쳐 7월 20일 주식 가격이 약 19~20% 상승하며 40달러를 넘어섰고, 종가는 40.58달러로 전일 대비 1.7% 하락했지만 장외 거래에서는 40.73달러로 회복 기미를 보였다. 이날 동안 주가는 43.429달러의 최고가와 40.35달러의 최저가를 기록하며 약 4천 169만 주가 거래되었다.

IREN의 현재 주가는 52주 최고가인 76.87달러와 최저가 14.72달러에 비해 약 47% 떨어진 상황이다. 그럼에도 최근 7일간 주가는 약 19% 상승세를 보이며 시장의 관심을 끌고 있다. 또한, 암호화폐 시장에서 거래되는 IREN의 토큰화된 주식인 IRENon은 약 42.04달러에 거래되면서 24시간 동안 4.32% 상승률을 기록하며 일일 거래량 196만 달러를 달성했다.

IREN은 이번 계약 체결을 통해 2026년 연말까지 AI 클라우드 연간 반복 수익(ARR) 목표를 기존의 37억 달러에서 40억 달러 이상으로 상향 조정했다. 이는 비트코인 채굴 사업에서 AI 인프라로의 성공적인 전환을 나타내는 중요한 지표로 작용한다. 특히, 새로운 목표의 약 85%가 이미 계약으로 확보된 상태여서 장기 수익에 대한 가시성이 높다는 평가를 받고 있다.

이번 계약은 가중 평균 약 4년의 계약 기간을 가지고 있으며, 고객사들은 GPU 자본 지출의 약 45%를 선불로 지급하는 구조로 구성되어 있다. 이는 IREN의 초기 자본 부담을 크게 줄이고, 현금 흐름을 안정화하며, 자본 리스크를 고객사 쪽으로 이전하는 효과를 낳는다. 전문가들은 이러한 계약 구조가 전통적인 비트코인 채굴의 수익 모델보다 훨씬 안정적이고 예측 가능한 수익을 제공한다고 평가하고 있다.

IREN의 고객사에는 마이크로소프트, 엔비디아, 퍼플렉시티, 피겨 AI 등 우수한 AI 개발사들이 포함되어 있으며, 추가로 한 곳의 주요 AI 기업과도 계약을 체결했지만 아직 공개되지 않았다. 이러한 고객 기반은 IREN이 단순한 인프라 제공자를 넘어서 AI 생태계의 핵심 파트너로 자리매김하고 있음을 보여준다. 유럽과 북미 지역에서 5기가와트(GW)의 전력을 확보한 IREN은 호주에서도 새로운 개발 기회를 탐색하고 있다.

중기 로드맵에서 IREN은 2026년에는 480메가와트(MW) 규모의 AI 클라우드 인프라를 구축하고, 2027년까지 그 규모를 1.2기가와트(GW)로 확대할 계획이다. 40억 달러 이상의 ARR 목표는 이러한 인프라 확장을 위한 주요 이정표이다. 다년간 계약과 고객사의 높은 선불 지급 비율은 성장 단계에서의 리스크를 줄여주고 고객사와의 리스크 분산 효과를 가져온다.

하지만 IREN의 성장 모멘텀에도 불구하고 몇몇 단기 리스크 요인도 존재한다. 거버넌스 문제에 대한 우려가 제기되며, 공동 CEO 보상 관련 자문 투표와 계약 목표 달성에 대한 구체적인 공시 필요성이 지적되고 있다. 기술적으로도 최근의 급등 이후 47달러 부근에서 저항선이 형성되고 있어 추가 상승이 제한될 가능성이 제기되고 있다.

애널리스트들은 현재 IREN에 대해 평균 '적당히 매수(Moderate Buy)' 등급을 부여하며, 목표 주가는 82.71달러로 나타나 있다. H.C. 웨인라이트는 최근 목표가를 85달러에서 90달러로 상향 조정했다. 현재 주가가 40~42달러 수준인 점을 감안할 때, 애널리스트들의 목표가는 두 배 이상 상승할 가능성을 내포하고 있다. 그러나 일부 분석자들은 AI 전환의 강력한 모멘텀에도 불구하고 거버넌스와 실행에 관한 리스크는 여전히 상존한다고 강조하고 있다.

IREN의 사례는 비트코인 채굴 기업이 AI 클라우드 인프라로 성공적으로 전환할 수 있음을 보여주는 대표적인 사례로, AI 클라우드 사업은 선불 지급 구조와 다년간 계약을 통해 더 안정적이고 예측 가능한 수익 모델을 제공한다.